長期以來，衡量企業盈利能力普遍采用的是股本收益率（ROE）和資產收益率（ROA）指標，其缺陷是只考慮了企業的賬面盈利而忽略了未充分考慮風險因素。銀行是經營特殊商品的高風險企業，以不考慮風險因素的指標衡量其盈利能力，具有很大的局限性。目前，國際銀行業的發展趨勢是采用按經風險調整的收益率，綜合考核銀行的盈利能力和風險管理能力。按經風險調整的收益率克服了傳統績效考核中盈利目標未充分反映風險成本的缺陷，使銀行的收益與風險直接掛鉤、有機結合，體現了業務發展與風險管理的內在統一，實現了經營目標與績效考核的統一。使用按經風險調整的收益率，有利于在銀行內部建立良好的激勵機制，從根本上改變銀行忽視風險、盲目追求利潤的經營方式，激勵銀行充分了解所承擔的風險并自覺地識別、計量、監測和控制這些風險，從而在審慎經營的前提下拓展業務、創造利潤。

 

在按經風險調整的收益率中，目前被廣泛接受和普遍使用的是按經風險調整的資本收益率（Risk-Adjusted Return on Capital，RAROC）。按經風險調整的資本收益率是指經預期損失（Expected Loss，EL）和以經濟資本（Capital at Risk，CaR）計量的非預期損失（ Unexpected Loss，UL）調整后的收益率，其計算公式如下：

 

RAROC = （收益－預期損失）/ 經濟資本（或非預期損失）

 

經風險調整的收益率，如RAROC強調，銀行承擔風險是有成本的。在RAROC計算公式的分子項中，風險帶來的預期損失被量化為當期成本，直接對當期盈利進行扣減，以此衡量經風險調整后的收益；在分母項中，則以經濟資本，或非預期損失代替傳統ROE指標中的所有者權益，意即銀行應為不可預計的風險提取相應的經濟資本。整個公式衡量的是經濟資本的使用效益。

 

目前，RAROC等按經風險調整的收益率已在國際先進銀行中得到了廣泛運用，在其內部各個層面的經營管理活動中發揮著重要作用。在單筆業務層面上，RAROC可用于衡量一筆業務的風險與收益是否匹配，為銀行決定是否開展該筆業務以及如何進行定價提供依據。在資產組合層面上，銀行在考慮單筆業務的風險和資產組合效應之后，可依據RAROC衡量資產組合的風險與收益是否匹配，及時對RAROC指標呈現明顯不利變化趨勢的資產組合進行處理，為效益更好的業務騰出空間。在銀行總體層面上，RAROC可用于目標設定、業務決策、資本配置和績效考核等。高級管理層在確定銀行能承擔的總體風險水平，即風險偏好之后，計算銀行需要的總體經濟資本，以此評價自身的資本充足狀況；將經濟資本在各類風險、各個業務部門和各類業務之間進行分配（資本配置），以有效控制銀行的總體風險，并通過分配經濟資本優化資源配置；同時，將股東回報要求轉化為對全行、各業務部門和各個業務線的經營目標，用于績效考核，使銀行實現在可承受風險水平之下的收益最大化，并最終實現股東價值的最大化。

 

六、商業銀行盈利維度

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