二、PPP 模式在我國具有廣泛的發展前景

 

在“一帶一路”倡議深入推進和金融供給側結構性改革的時代背景下，PPP 模式在

我國具有廣泛的發展前景。

 

（一）有助于減輕我國政府債務負擔

 

我國政府債務問題仍處在可控范圍，但長遠來看該問題不容忽視。我國政府一般債務占 GDP 比重已由 2000 年的 24.38%上升至 2017 年的 46.96%，上升趨勢明顯。未來，隨著人口老齡化趨勢的不斷加劇，公共財政壓力可能還將不斷攀升，一些西方國家的教訓值得我國引以為戒。

 

此外，地方政府債務存在較大隱患。由于地方政府事權與財權不匹配等原因，隨著經濟快速發展，地方政府債務也在快速積累，引起了監管部門和社會各界的廣泛關注。當前，地方政府各類債務余額具體有多少，沒有全面準確的統計數字。其規模的快速增長，以及不透明性，可能在未來產生較大的系統性風險隱患。

 

（二）有助于化解“一帶一路”沿線國家基礎設施建設中的投融資難題

 

“一帶一路”倡議為沿線國家所能帶來的經濟價值是巨大的。根據世界銀行報告結果4，隨著“一帶一路”戰略的全面推進，沿線參與國貿易量有望增加 2.8%到 9.7%，實際收入可提高 1.2%到 3.4%，可幫助 3200萬人脫離每天收入低于 3.2美元的中度貧困。

 

“一帶一路”倡議推進的瓶頸在于沿線國家政府財政能力有限，難以承擔大額基礎設施投資。報告指出，大約四分之一的“一帶一路”沿線國家的債務水平已經達到較高的水平，其中一部分國家的中長期脆弱性正在增大，這已經成為制約“一帶一路”倡議推進的重要因素。而且，“可能使有關國家掉入債務陷阱”也是一些西方國家對“一帶一路”倡議橫加評論的主要依據之一。

 

積極推進 PPP 模式的發展，打造完善的配套制度體系，并將有益經驗推廣至“一帶一路”沿線國家，吸引全球私人資本參與基礎設施投資，能夠有效助力“一帶一路”倡議的發展。

 

（三）從短期看，有助于我國穩投資、穩增長

 

投資是拉動我國經濟增長的三駕馬車之一，近年來由于外需不振，投資的重要性愈發凸顯。其中，制造業投資、房地產投資和基礎設施投資是支持總投資增長的三大引擎。但從 2017年年底后，基礎設施建設固定資產投資出現大幅下跌，成為拖累經濟下行的重要原因之一。而同樣也是在 2017 年年底后，PPP 項目的發展也陷入了瓶頸期，未能為拉動基礎設施投資提供有效支撐。

 

（四）能夠為私人資本提供大量優質資產，穩定宏觀經濟

 

在我國經濟中，長期存在這樣的結構性特征：一方面儲蓄率較高，但另一方面卻缺乏有效金融渠道、缺乏優質投資資產。過剩儲蓄可能轉化為投機性資本，在特定條件下，有可能加劇金融市場異常波動，也可能導致資本大規模外逃。歷史上，我國股票市場、房地產市場在投機性資本的炒作下都曾多次出現大幅波動，為宏觀經濟的穩定運行帶來了壓力。我國公共基礎設施建設的規模巨大，PPP 模式的穩健發展，能夠為私人資本投資公共基礎設施提供重要渠道和優質資產標的，這是使私人資本獲得較高收益率、穩定宏觀經濟運行的一種重要途徑。