逐步建立并完善強制ESG信息披露制度

我國已經建立起了自愿ESG信息披露體系，且提高了企業進行ESG信息披露的數量。鑒于信息披露質量的不穩定，且缺乏可對比性，建議在自愿ESG信息披露制度的基礎上，逐步建立并完善強制ESG信息披露制度。 本`文-內.容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網 ta np ai fan g.com

在制度建立初期，可借鑒歐盟、南非、巴西、澳大利亞等境外資本市場的經驗，采用半強制性ESG信息披露制度，具體如下：

1.采取“不遵守就解釋”原則：賦予公司選擇披露哪些環境問題（如氣候變化、用水、廢棄物）的權利，但遵循“不遵守就解釋”的原則；對于那些選擇不披露的環境問題，公司需要解釋其不需要披露的原因。

2.國有、大型企業及污染行業中的上市公司先行試點：半強制性ESG信息披露制度可選擇員工人數在500人以上或主營業務收入在10億人民幣以上的國有、大型企業及污染行業中的上市公司先行試點，發行人可在集團層面作出披露，而毋須就集團旗下每家附屬公司作出披露。發行人應仔細考慮最適合其采用的做法，并在ESG報告中闡釋有關選擇。

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在具體實施層面，公司的監督管理者應當成為公司遵守指引的直接法律責任人。公司審計人應當核實公司發布的環境信息披露報告，但不要求他們保證報告內容的準確性，以平衡報告質量與披露成本之間的矛盾。 本+文`內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a np ai fan g.com

三、制定詳細的ESG披露標準，并輔以激勵機制 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

根據歐盟的經驗，在制定ESG披露標準時，應采用“影響顯著性”而不是“財務重要性”來界定信息是否需要披露。這是因為許多環境和社會影響都具有經濟外部性，它們給整個社會和經濟帶來的影響及成本遠大于對該公司產生的直接、短期的財務影響及成本。 內.容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com

在披露內容上加強對可對比且披露成本低的定量指標的信息披露。ESG披露制度還需要進一步完善已有的G公司治理信息的披露標準，加入已經有可靠測量數據的E環境與S社會信息的披露規則，之后隨著相關配套設施的完善，逐步推進強制ESG信息披露制度的建設工作，直到與國際接軌。 本文@內/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網-tan pai fang . com

構建上市公司環境信息披露考核指標體系，對于考核等級為良好及以上的給予政策支持，如招標、采購、稅收減免等方面的鼓勵措施以及在IPO、再融資、綠色信貸等方面給予便利條件。

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四、加大不遵守制度的懲罰力度，加強各監管部門之間的合作 內.容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com

借鑒美國資產市場的經驗，應要求上市公司及時準確的披露現存或潛在的環境責任，對于不按照要求披露或者披露信息嚴重虛假的公司將處以100萬人民幣以上的罰款并且通過新聞媒體對其違法行為進行曝光。此外監管部門之間應加強合作，例如證監會與環保部應及時交換信息，對存在環境問題的上市公司進行相應的制裁。

五、加強投資者運用ESG信息的教育 內-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網 t an pa i fa ng . c om

鼓勵投資者將ESG信息納入投資決策中是企業披露ESG信息的動力之一，同時能夠促使投資者由短期投機轉向長期價值投資，從而推動資本市場健康、平穩的發展。

根據國際經驗，ESG信息披露規則若要有效，政府必須至少考慮會影響投資者反應的三個額外因素：（1）投資者必須認識到ESG信息與投資決策相關且適合應用；（2）ESG信息必須顯示投資者投資期限的相關影響。環境和社會因素相對于一年以上的中長期投資有影響，類似于氣候變化的問題對許多行業的長期發展無疑都非常重要；（3）投資者必須有能力理解并解釋公司披露的信息。ESG信息披露的問題之一是投資者較難理解ESG信息并評估其與公司經營與其的特定聯系。為解決上述問題，建議更好的整合ESG信息與其他財務信息，以更全面的介紹公司情況。 內.容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com