配額結(jié)轉(zhuǎn)政策實質(zhì)上是為了刺激盈余企業(yè)賣出配額，提供市場流動性，企業(yè)2019～2024年度的配額如有盈余，需通過出售一定數(shù)量配額的方式，結(jié)轉(zhuǎn)剩余部分至2025年度及之后使用。

 

其實，結(jié)轉(zhuǎn)政策的真正效果有待于觀察，一方面會刺激久未出售配額的盈余企業(yè)賣出一部分配額，另一方面也會促使部分一直賣出配額的盈余企業(yè)考慮結(jié)轉(zhuǎn)而減少配額賣出量，兩項有所抵消。從交易需求上看，預(yù)估兩年凈缺口量約8840萬噸，配額凈缺口增加，市場總需求必然擴大，考慮到部分歷史存量抵消交易需求，可以得出一個真實的交易需求。但此數(shù)據(jù)并不好預(yù)估，參考第二個履約周期2.6億噸（2022年3月至2024年2月）的成交量，扣除第一個履約周期未履約的需求和倒買倒賣的量，預(yù)計真實需求在2億噸以上；如不考慮CCER的影響，全市場能結(jié)轉(zhuǎn)的配額量在3億噸以上，高于扣除凈缺口量后的歷史存量。從理性角度判斷，結(jié)轉(zhuǎn)對賣出總體影響偏于心理預(yù)期的影響，對于階段性供給不足的情況有一定改善，但具體影響力度待觀察。

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