關于ESG投資的戰略意義，可以從宏觀上和微觀兩個層面來看。它既直接關系到經濟增長的范式，也直接關系到經濟發展的質量。人們通常說，三駕馬車拉動中國的經濟增長。大家知道，什么叫三駕馬車，即投資、消費、出口。大家有沒有想過，投資、消費、出口這三駕馬車背后還隱含有一個什么實質性的問題呢？實質性的問題是GDP。大家知道，GDP是一個發展的指標。按照可持續發展的理念來衡量，它是不完整的。舉一個簡單的例子，我們說產能過剩，就是利用資金創造了不需要的產品，是增加了GDP的，但是這個GDP的增長對消費者來說是不需要的。又如，我們在農村，如果過量的使用化肥，其實這個過量是增加GDP的，但對環境或農產品的影響是負面的。今天在高質量發展期間，要滿足人們日益增長對美好生活的需要，要解決發展不充分不平衡的問題，意味著要提供許多GDP沒有包括進去的產品或服務。這是什么意思呢？意思就是說，現在我們只用GDP來衡量滿足人民的需求實際上是有缺陷的，比如在文化方面的消費，或非物質文明的消費，這些都不在GDP之列。

 

　　實際上唯GDP反映了一種經濟發展的范式，它表明的是單一維度注重經濟發展，而不是多維度地注重與環境和社會的統一。這不是我們所講的ESG的方式，也就不是可持續的。怎樣才能達到可持續呢？如果從金融和資本的角度考慮，金融是國民經的血液，投資處在實體經濟價值創造鏈的最前端，可持續投資對高質量發展有著決定性的影響。以此，最好在價值創鏈最前端設定一個標準，設定ESG的標準，讓金融機構、投資機構和所投資的對象或實體去承擔他們各自的責任和義務，使其滿足環境、社會和治理的要求。這就不是單一的GDP的思維方式了，而是可持續的多維的思維方式。同時，投資方還可使用其權利去要求所投資的、所融資的企業，要求他們發展企業不是單一為追求利潤，而是在獲得經濟效益的同時也注重環境和社會方面的效益。無論投資方還是被投資方，它們將同時大大降低風險。

 

　　在全球，經濟增長的范式、金融市場的運行必將朝著ESG的方向轉變。這是全球的趨勢，在這方面一個市場、一個地區、一個企業處在什么水平，關系到市場營商環境，關系到未來在全球的競爭力。誰率先開啟了轉型的道路，誰就走在趨勢的前列，誰就會贏得未來的競爭優勢。

 

　　投資機構在做出投資決策，在設計金融產品，在選擇投資標的時，可采用若干不同的有利于可持續發展的策略和方法。第一種方法是，在投資的時候剔除不合格的對象，就是制定一個不投資的“黑名單”。第二中方法是，利用擇優投資的“白名單”，在行業中選擇最優秀的、選擇頂呱呱的企業來投資。第三種方法是，按照可持續發展的標準，選擇合符標準的對象來投資，不合符標準的就不投資。此外，還有一種方法是主題投資，就是設定主題，比如，為解決環境污染，精準扶貧，解決普惠金融等問題的項目進行投資。負責任地行使股東權利也是一種重要的形式，在所投資企業的董事會中，代表投資方的每個股東都可以否定不可持續的發展方案，對企業的治理，無論是行為準則還是發展的方式，都會產生直接的影響。

 

　　在更廣泛的范圍內采用ESG投資方法的時間早遲都會到來。不久前相繼出臺的新的環境法、新的證券法、民法典等一系列法律文件，都是經濟和金融朝著更加規范方向發展的重要舉措。

 

　　最后，當我講ESG具有戰略意義時，也要強調在宏觀上的意義。實施ESG理念，不僅是投資機構的問題，不僅是被投資的企業的問題，也與政府的政策，與監管機構的職能，與資本市場規范和效率都有很大的關系。在綠色投融資等方面，國家已經出臺了許多的政策，現在最重要的是如何落實的問題。投資機構和企業必須主動適應宏觀層面上ESG的影響和要求，不僅是核心業務更可持續，而且能在金融市場中規避風險，在國際范圍內提升影響力和競爭力。按照ESG的標準，投資要達到是可持續的，不僅需要監管機構對企業行為進行監管，而且需要對股市、債市、金融市場監管。財政和金融的政策支持實施ESG的要求，能更有效地創造健康的營商環境，能更有效地為經濟注入可持續發展的動力。另外，評級機構和咨詢機構需要遵循ESG的標準和理念，特別是評級機構提供投資所需的信息具有指向性。評級機構和咨詢機構作為服務的第三方，其自身的道德責任十分重要。如果第三方機構評出了5星的企業，但第二天就出現逃債跑路、違規違法或暴雷等，或出具財務報告、可持續發展報告或社會責任報告時造假，這些不規范的做法不僅是自身的風險，而且可能引發嚴重的市場危機。

 

　　總結一下，ESG究其本質來講，它是對社會和環境負責任的一種投資原則、準則、方式和方案。如果談到對社會和環境負責，實際上就是我們所講的要履行環境和社會的責任。社會責任是以可持續發展為目標的，是負責任的發展方案。在這個意義上說，ESG是具體衡量方案落實程度的標準和尺度。把它作為標準，可對發展的方案做出判斷和評價，審視在這些方面具體的績效如何。

 

　　因此，ESG與社會責任和可持續發展的概念是有關系的。今天可持續發展已經成為全球性議題。可以說，落實2030議程可看成是全球合作的平臺，可作為全球合作交流的語言。在這個領域走在世界的前面就是全球競爭力。在未來全球的競爭與合作中，戰勝新冠危機，推動綠色復蘇和可持續發展，應對氣候變化，構建全球治理等都將是核心的主題和應對的挑戰，對此需要做好準備。

 

　　我相信，在“十四五”時期，為實現高質量發展，今天在座的所有企業家朋友、領導者和管理者都將能發揮自己的聰明才智和潛能，一定能為美麗中國，為美好的世界做出巨大的貢獻！

 

　　在此，衷心祝愿大家取得成功，謝謝！

 

　　孫繼榮教授簡介：

 

 

　　政府社會責任國際專家，可持續發展經濟學家，中歐工業4.0研究院首席顧問，前西門子亞太區總裁。新近著作：《責任時代：變革與創新》