MSCI日前舉辦主題為“ESG與中國戰略性政策轉變的聯系”的線上研討會，提及中國三大戰略性政策轉變，即碳中和轉型、共同富裕、緩解人口老齡化的影響，與ESG（環境，社會，治理）也有密切關系，提升企業ESG表現有助于上述三大目標的實現。

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碳中和轉型機遇與挑戰并存

在這三大戰略性政策轉變中，碳中和近兩年來最受關注。在ESG的各項關鍵指標中，碳排放等氣候相關話題本來就占據重要位置。 本`文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a npai fan g.com

但是，中國企業在這方面仍有待提升。MSCI ESG與氣候研究部門高級分析師郭思平對記者表示，MSCI中國指數成分股預計的升溫幅度為比工業化前的水平上升3.3°C。根據預計升溫指標 (ITR)，截至2022年3月31日，MSCI中國指數中，只有6%的成分股符合《巴黎協定》1.5°C的升溫目標，只有40%的公司符合2°C的升溫目標。這兩方面的比例都低于MSCI全球指數的成分股。

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而就MSCI全球指數來看，全球范圍內大中型上市公司目前應對氣候變化的進展也不盡如人意，距離2℃和1.5℃的溫控目標也有較大差距。 本+文`內/容/來/自:中-國-碳-排-放-網-tan pai fang . com

目前，越來越多中國上市公司制定并且披露了碳減排甚至是碳中和目標，但差距仍存。郭思平表示：“MSCI中國指數成分股中，披露了碳減排和碳中和目標的公司比例只有7%，整個MSCI全球指數成分股中，這個比例則是47%。”

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中國公司目前的業務模式嚴重依賴化石燃料，并面臨著嚴峻的氣候轉型壓力。此外，中國90%的溫室氣體排放來源于能源領域，2020年中國的煤炭使用量就達到一次能源消耗總量的57%，MSCI中國指數成分股中約1/3的總發電量來源于煤炭，中國巨大的動力煤儲備占所有化石能源總儲量的2/3。

“所以對于投資國內市場的機構來說，完全從煤炭和化石能源當中撤資是不可行的，這導致可投資標的池子和國內現實的能源消費結構完全割裂。2021年以來，電力短缺、煤炭消費反彈，以及近期的疫情都凸顯了在經濟回暖期保障能源供給的重要性。”郭思平稱。 本文`內-容-來-自；中_國_碳_交^易=網 tan pa i fa ng . c om

面對挑戰，中國的機遇在于加強清潔技術創新。MSCI認為，現階段不能簡單粗暴剔除煤炭資產，投資人要更加精準地管理自己的投資組合，特別要加大對于包括可再生能源在內的各類清潔技術、低碳轉型技術以及相關企業的投資，從而平衡整個投資組合的氣候風險。MSCI也發現，在抓住清潔技術市場增長機遇并使其變現方面，中國企業領先于全球同行。但中國企業在低碳領域擁有的高價值低碳專利仍顯落后，需持續提升低碳清潔技術創新實力。 本文@內/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網-tan pai fang . com

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關注ESG有助于提升社會公平 本+文+內/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網-tan pai fang . com

在ESG的評估議題中，勞工管理、人力資本管理、員工健康與安全、保障員工權益和消費者權益等也是關鍵的評判事項。事實上，這和中國近兩年來更加強調社會公平的趨勢相契合。 本+文+內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a np ai fan g.com

MSCI ESG與氣候研究部分析師董越表示，ESG能夠提供一種全新的視角，評估公司在應對社會相關議題上的表現，并用來評估公司過去的商業行為、道德記錄，從而能夠幫助投資者、公眾等研判企業行為的優劣。 本+文`內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a np ai fan g.com

例如，就員工利益保護而言，我國已有近2億的靈活就業群體，外賣平臺間接雇傭的外賣員待遇就曾受到政府和公眾的檢視。此外，超長的工作時間，即所謂的“996”工作制，也因為損害員工健康而受到了廣泛批評，這種社會不平等正在得到改觀。 本+文`內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a np ai fan g.com

MSCI數據顯示，從2010年到2019年的9年間，勞工糾紛數量增加了近90%，僅在2018年到2019年期間，勞工糾紛數量就增加了20%。盡管約三分之二被MSCI評級的中國公司都提供了實質性的非薪資福利，但在評估員工滿意度，覆蓋到外包人員的健康與安全政策，和管理層或董事會對員工健康與安全的監督機制上尚有進步空間。

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同時，消費者權益保護也是關鍵議題，涉及隱私與數據安全，已成為中國公司的工作重點。MSCI表示，中國一些科技公司因為過度收集和濫用用戶數據，并實行價格歧視，被指責加劇了社會不平等。好消息是中國政府制定了《個人信息保護法》和《數據安全法》，對公司提出了更高的要求。

董越稱，MSCI評級為各行業公司的隱私和數據安全關鍵議題進行了評分。大部分行業的表現比較分散，既有領先的公司(低風險敞口，高風險管理能力)， 也有落后的公司(高風險敞口，低風險管理能力)。金融行業公司的表現比較集中在后者區間，可能對隱私和數據安全的風險應對不足。 本文`內-容-來-自；中_國_碳_交^易=網 tan pa i fa ng . c om

緩解人口老齡化的影響

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人口老齡化已成為中國面臨的一個挑戰，“十四五”規劃提出了應對人口老齡化的解決方針，即逐步延遲退休年齡，促進人力資本的充分利用。

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MSCI認為，為了更好利用潛在勞動力，實現以“人才紅利”取代“人口紅利”，中國公司需要構建更加公平、多元、包容的工作環境，尤其是減少性別和年齡歧視。

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其實，性別平等也是ESG的關鍵議題。據記者了解，多家國際資管機構此前因中國上市公司董事會中的女性代表不足，而公開對公司管理層提出反對意見，并試圖與公司進行ESG溝通。董越表示，中國在實現就業平等方面還有較長的路要走，從員工構成看，科技相關行業、租賃和商務服務行業的性別和年齡歧視問題比較明顯。

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董越提及，投資者可以運用聯合國“可持續發展目標”對標公司在性別平等上的表現。近40%的MSCI中國指數成分股的公司運營與“聯合國可持續發展目標 5：性別平等”對標上相一致，會跟蹤了解公司是否具有促進性別多樣性的計劃，衡量女性員工以及女性在高管和董事會成員中的比例，并確認是否存在相關的性別歧視和性騷擾爭議。 本文@內/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網-tan pai fang . com

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