金融機構的碳抵消活動通常是指通過購買高質量的、經認證的碳補償額度，來抵消自身在執行減排計劃后仍然剩余的碳排放量。在國際上，相關實踐主要包括采購可再生能源證書等方式來抵消范圍二中電力消費導致的間接排放、以及通過參與碳交易、購 買官方體系下的碳排放配額和經核證的自愿減排量。

 

可再生能源證書是指由認證機構對可再生能源電力核發的證書，以證明其綠色屬性， 是一種可交易的能源商品。一般來說，購買可再生能源證書相當于獲得了使用綠色電力的聲明權，企業可用其抵除等量電力所產生的范圍二排放。國際上，采購可再生能源證書是企業實現綠色電力使用目標和進行碳抵消活動的主要途徑之一。

 

中國的可再生能源證書被稱為綠色電力證書，簡稱綠證。綠證是由國家可再生能源信息管理中心對電力企業非水可再生能源上網電量核發的電子證書。每份綠證對應 1 兆瓦時結算電量，并標記等量的溫室氣體減排量。需要指出的是，現階段我國的碳交易市場和綠證交易制度尚未建立協同機制，政策對采購綠證是否可用于碳抵消尚無明確規定。由于綠證具備和減排項目一樣的環保屬性，隨著相關政策制度的逐步完善成熟， 采購綠證有望成為金融機構實行碳抵消的途徑。

 

碳交易通常是指在碳市場內交易多種碳排放權產品（如碳排放配額或經核證的自愿減排量等）的行為。碳市場是碳交易發生的主要場所。我國自2011年起開始建設區域性碳市場，目前有北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東、深圳、福建這8個試點碳交易市場，但至今尚未形成全國統一的交易體系。2021年1月，生態環境部發布了《碳排放權交易管理辦法（試行）》，全國性碳交易市場建設的大幕正式拉開。6月底將啟動上線交易，約2200多家發電企業將被納入首批交易主體中。雖然金融機構暫時不 能參與這一全國性的碳交易體系，但我們相信，隨著交易主體不斷擴容、交易體系愈益成熟，金融機構應該在不遠的將來也可以參與這一市場。

 

目前，在區域層級的自愿碳市場進行碳交易是金融機構實踐碳抵消的重要途徑。金融機構可購買的產品包括省級的碳排放權配額、國家核證自愿減排量（CCER）和經區域審定的項目減排量。大部分交易平臺支持非重點排放單位注冊為會員并參與碳交易， 廣東、深圳、福建等地的交易所甚至單獨區分出以碳中和為交易目的的公益類會員。

 

如果金融機構為實現碳抵消、以買方身份參與碳市場交易，將有助于活躍國內碳市場， 提升碳需求，推高碳排放權的價格，對相關市場主體的低碳發展形成正向的激勵機制。 雖然目前中國的碳市場金融化程度不高，但隨著碳市場的繁榮和成熟，碳市場的金融屬性將愈益增強，未來也會為金融機構提供更多的業務發展機遇。

 

需要指出的是，由于目前中國在碳抵消實踐領域的法規主要是針對特定高排放行業， 缺乏針對全社會的法律、法規和指導意見，因此，在碳抵消實踐與認證方面，尚有待政府監管部門或行業協會來制定規則、形成共識。在這一背景下，我們建議金融機構在今后1~2年內將碳中和實踐的重心放在碳核算與碳減排領域，待碳抵消的法規或指導更明晰和成熟后，再致力于實現碳抵消。換句話說，中國金融機構實現碳中和，可實行分步走的做法，通過5~10年的時間分步完成，而不是一步到位。

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