目前，我國轉型債券市場處于起步階段，上述20只轉型債券的發行為我國轉型債券市場建設提供了重要參考。參考國際經驗，結合我國實際情況，建議我國轉型債券市場發展應從統一框架和標準入手，加強信息披露，配套支持政策，注重風險防范，從多角度促進債券市場支持轉型債券的發展。

 

第一，建立統一的轉型債券標準和發行要求，明確轉型債券支持項目范圍。目前我國主管部門正在研究制定轉型金融框架，未來可將轉型債券納入到整體轉型金融框架之中。轉型債券的模式較為復雜，分為主體與項目兩個層面。主體層面應明確對企業短、中、長期轉型計劃和目標的要求。在項目層面應建立分行業、深入細化的轉型債券支持項目目錄，框定支持項目范圍和標準，定期更新，能夠保證轉型債券募集資金定向應用到國家低碳轉型戰略支持的產業中。

 

第二，加強轉型債券信息披露。投資人在判斷轉型債券產品的氣候、可持續特征等方面有一定難度，因此轉型債券在發行過程中應注重募集資金應用項目進展及轉型績效的披露，包括發行前發行人轉型規劃與項目信息披露和存續期項目進展及轉型成果信息的披露。鼓勵聘請第三方評估認證機構出具相關轉型評估報告，披露轉型債券募集資金用途、預計或實際的轉型效果和企業層面的總體轉型規劃及轉型路徑等內容。在環境效益方面，可吸收已有綠色債券實踐，參考中債綠色債券環境效益指標體系，綜合考慮項目實際情況，開展信息披露工作，披露信息及相關指標應有依據、可衡量、可核查。

 

第三，配套政策規范市場及鼓勵發行，為高碳行業低碳轉型提供新的融資途徑。轉型債券是在“雙碳”目標下，電力、化工、石化、有色、鋼鐵等碳密集型行業緩解轉型難、融資難雙重壓力的有效途徑，是促進企業“由棕色到綠色”過渡的經濟活動。在前期試點發行的基礎上，可出臺相關政策，提高審批效率，規范發行流程，加強資金監管，鼓勵地方政府配套補貼政策等，提高發行人、投資人及其他市場參與者的參與意愿。

 

第四，在轉型債券發行過程中，強化轉型風險識別工作。在推進企業低碳轉型過程中，應同時確保能源安全、產業鏈安全，加強降碳過程中各類系統性挑戰的風險識別。在轉型過程中，企業受到轉型風險、物理風險的沖擊產生的財務風險存在傳導至金融機構的可能性。因此，在轉型債券發行過程中，應注重風險識別工作，提高企業與金融機構協同應對風險的能力，減少對企業財務安全和金融機構穩定性的影響。