2007年7月，歐洲投資銀行（European Investment Bank, EIB）發行了世界上第一只氣候意識債券（Climate Awareness Bond, CAB），該債券也是全球的首只氣候債券，募集資金用于歐洲投資銀行為可再生能源或能源效率類項目提供貸款。首只氣候意識債券募集資金6億歐元，期限為5年，債券面值100歐元，為零息債券。該債券的本金和到期贖回金額均為100歐元，主要收益來源于該債券創新設計的額外收益部分。債券持有到期可獲得的額外收益與良好環保領袖歐洲40指數（FTSE4Good Environmental Leaders Europe 40 Index）在債券存續期間的漲跌幅相掛鉤，且最低不少于債券票面的5%，保證了債券至少5%的回報率。良好環保領袖歐洲40指數是一個衡量歐洲40家最為環境友好型企業的市場價值表現的指數，通過這樣的設計，氣候意識債券被構建為一個股票掛鉤型債券。除此之外，若到期日的額外收益超過債券面值的25%，債券持有者將有權將超過部分的金額用于在歐盟碳市場中購買或廢除相應金額的碳配額，以強化碳市場的減排效益。

表1 首支歐洲投資銀行氣候意識債券發行信息

首單氣候意識債券的創新收益機制實現了綠色債券投資價值和環境友好型企業價值的捆綁，即該債券的投資者可通過對氣候友好型項目提供資金支持，享受環境友好型企業潛在價值增長帶來的紅利，同時可以保障最低5%的固定收益，具有較高的風險回報。在債券募集資金支持氣候項目的過程中，也可能間接提高環境友好型企業的市場表現，從而增加投資者回報率，繼而刺激更多的投資者參與氣候意識債券投資，形成循環正向激勵。

圖1 實施與環境指數掛鉤的綠色債券付息機制對于增強綠債外部效應的循環示意圖

時至今日，歐洲投資銀行不僅成為了發行綠色債券規模最大的多邊開發銀行，也在建立國際綠色債券市場實踐機制、孵化新型綠債品種方面發揮了關鍵作用。自2007年發行首只氣候意識債券開始，歐洲投資銀行在氣候融資領域始終保持領先地位，并對各類發行方起到了良好的示范和引導作用。截至2020年末，歐投行累計發行氣候意識債券規模超過337億歐元，覆蓋歐元、美元、英鎊、瑞典克朗、加元、澳元等17個幣種。2020年，歐投行將約合85億歐元的氣候意識債券募集資金投向了30個國家的121個氣候項目，其中近40%為交通和倉儲類項目，38%為電、氣、汽和空調供應類項目，另外12%為房屋建設等其他項目，對全球應對氣候變化工作做出了重大的貢獻。 本%文$內-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網^t an pa i fang . c om