2021年，全球信貸總量從3.27億噸二氧化碳增加到4.78億，同比增長48%，市場交易量超過3.62億，相比2020年增長92%。全球碳信用的平均價格也從2020年的2.49美元/噸，上升至2021年的3.82美元/噸。在買方需求激增和價格上漲的背景下，碳信用市場的市值快速增長。與此同時，企業對利用碳信用實現氣候目標的興趣，以及希望從價格上漲中獲利的交易商和投資者，也提高了市場的流動性和活躍度。

 

碳信用的供需方
 

從認證源看，碳信用機制分為國際機制、獨立機制和地方機制。國際機制是根據《京都議定書》和《巴黎協定》等國際條約建立的信貸機制，包括清潔發展機制（CDM）、聯合履約機制（JI）和正在建設中的可持續發展機制（SDM）；獨立機制是由非政府實體管理的標準，目前體量較大的有自愿碳減排核證標準（VCS）和黃金標準（GS）；地方機制是每個國家或地區出臺的碳信用標準，如中國國家核證自愿減排量（CCER）和美國加州合規補償計劃，這些機制只適用于特定司法管轄區。

從需求來看，碳信用來源于國際協議和國家法律規定的一系列合規義務，以及公司或其他組織作出的自愿減排承諾。大體有四類需求驅動因素：

①國際合規市場（international compliance markets），用于國家或企業響應根據國際協議作出的承諾；

②國內合規市場（domestic compliance markets），企業購買碳信用以抵銷合規市場中需要履約的部分碳配額，因此碳信用機制又常被視作合規市場的補充機制；

③自愿碳市場（voluntary carbon markets），主要是私營實體購買碳信用額度以遵守自愿脫碳的承諾；

④基于結果的融資（results-based finance），指國際組織或政府在碳市場中購買碳信用額度，以鼓勵低碳建設或實現國家目標。

 

 

世界銀行分析，企業氣候承諾是碳信用市場增長的主要驅動力。這些承諾致力于在企業價值鏈中實現脫碳，并通過購買碳信用中和不可避免的排放。2021年的大買家主要來自區塊鏈平臺、能源行業和制造業（圖1）。其中能源公司（主要是大型石油和天然氣公司）長期處于領先地位，它們的需求與2020年相比增加了9倍。航空業和金融業也在國際航空碳抵消和減排計劃（CORSIA）以及格拉斯哥凈零金融聯盟（GFANZ）的推動下，逐漸成為碳信用的積極買家。除了企業層面，各國政府也在制定碳信用相關政策，加快推進碳信用市場。