“雖然中國的綠色金融余額已居全球首位，但目前大量的資金都投入于‘純綠’或接近‘純綠’的行業，例如清潔能源、光伏發電等，火電、鋼鐵、交通運輸等大量高碳行業需要向低碳轉型的經濟活動沒有得到足夠的金融支持。”

 

在近日舉辦的2023年中國責任投資論壇（China SIF）夏季峰會上，中國金融學會綠色金融專業委員會主任、北京綠色金融與可持續發展研究院院長馬駿做上述表示，與融資難度較低的“純綠”企業相比，轉型企業面臨高成本、難融資等困難。在2016年由中國人民銀行等七部委發布的《關于構建綠色金融體系的指導意見》的框架之下，中國已經基本建成了全球最大的綠色信貸市場和全球第二大的綠色債券市場，同時也開發了大量的綠色金融相關產品和工具。從中長期來看，未來轉型金融所涉及到的融資量可能會遠大于純綠金融的融資量。

 

發展轉型金融的五大支柱

 

就轉型金融目前的最新進展，馬駿透露，去年G20可持續金融工作組就轉型金融議題推出了一個全球共識《G20轉型金融框架》，概括了發展轉型金融的五大支柱。

 

第一個支柱是針對轉型活動所制定的明確的界定標準。他指出，雖然目前在國家層面尚未出臺統一的轉型金融支持活動目錄，但浙江省湖州市已經率先發布了中國首個區域性的轉型金融支持活動目錄，國際上亦有渣打銀行等機構均發布了機構自身的轉型目錄，這些成果均值得我們學習借鑒。

 

第二個支柱是針對轉型活動進行相關的信息披露。轉型活動非常動態且復雜，因此，針對轉型活動和投資所開展的信息披露比針對傳統的綠色金融活動所開展信息披露更為困難，也更具挑戰。《G20轉型金融框架》要求使用轉型融資的主體披露具有可信度、可比性、可驗證性和有科學依據的轉型計劃；披露短期、中期、長期的溫室氣體減排目標和氣候適應目標，以及減排活動的進展情況；披露“范圍1”和“范圍2”的溫室氣體排放數據，并盡可能披露“范圍3”的溫室氣體排放數據；披露落實轉型計劃的公司治理信息；披露計量排放數據和其他轉型指標的方法學；對于指定用途的轉型金融工具，應披露資金用途；對于不限定用途的轉型金融工具，應披露所支持的轉型活動的關鍵績效指標（KPI）。

 

第三個支柱是創新多元化的轉型金融工具與產品。他指出，雖然目前已有可持續發展掛鉤貸款及債券等產品，但是未來需要更多與企業轉型業績相掛鉤的股權類、保險類等相關創新型金融產品來激勵企業實現轉型目標。

 

第四個支柱是出臺一系列的相關激勵機制及政策幫助轉型企業獲得融資，提升轉型活動的可融資性。

 

應該采取更多的政策措施以激勵資本參與轉型投資，激勵措施包括財政激勵、金融政策激勵、擔保、貼息、對轉型金融工具的認證補貼以及行業性的政策等。

 

第五個支柱是要確保轉型過程中具有足夠的公正性，即“公正轉型”。大部分國家認為公正性的核心是確保轉型過程中不出現大規模的失業，因為失業將對社會穩定造成嚴重的負面影響，部分國家認為核心在于確保轉型過程中不出現供應鏈中斷以及通脹。我們需要鼓勵企業評估轉型活動可能帶來的社會影響，披露這些影響并采取措施以緩解這些影響。G20可持續金融工作組以緩解對就業的負面影響為例，提出如下具體建議：金融機構可以要求轉型企業提供轉型計劃對就業的影響評估；若轉型計劃可能對就業產生重要的負面影響，企業應該制定減少負面社會影響的措施，例如幫助失業員工的技能培訓和再就業計劃，并披露這些計劃；此外，金融機構也可以提出與這些措施相關的獎勵。

 

部分企業尚未意識到轉型的緊迫性，不知道如何開展轉型

 

“轉型金融成為促成企業成功轉型的重要條件，但部分企業尚未意識到轉型的緊迫性，其次是不知道如何開展轉型。投資者參與（engagement）是解決這兩個問題的核心。”他指出。

 

在解決企業尚未意識到轉型的緊迫性的問題時，馬駿建議，一是需要提醒高碳行業中的企業其所生產的高碳產品未來需求會大幅度下降，將被新能源產品等所取代；二是告知高碳行業中的企業監管要求披露溫室氣體排放信息、減排情況以及轉型計劃；三是強調供應鏈會要求高碳行業中的企業進行轉型，將拒絕高碳的產品；四是提醒高碳行業中的企業，向一些國家出口高碳產品時，將面臨非常高的稅收；五是告訴高碳行業中的企業如果不開展綠色低碳轉型，投資者將減少甚至不再對其投資。關于企業不知道如何開展轉型的問題，他強調了投資者參與在其中可以提供幫助并賦能。機構投資者可以通過幫助企業建立轉型金融框架、制定轉型計劃并編制指南、為企業提供轉型輔導、以股東身份影響被投企業等措施，支持并賦能企業完成轉型。

 

會上，由北京綠色金融與可持續發展研究院和中國責任投資論壇（China SIF）聯合24家大型機構投資者共同發起的中國氣候聯合參與平臺（China Climate Engagement Initiative，CCEI）正式宣告啟動。截止啟動日，CCEI平臺創始成員單位所代表的資產規模超過四十萬億元人民幣。作為中國首個由機構投資者發起的平臺，CCEI平臺旨在促進機構投資者發揮參與及盡責管理影響力，使中國資本市場更加廣泛地整合機構投資者參與及盡責管理的專業經驗和技術資源，更為高效地提升中國企業綠色低碳高質量轉型的意愿、能力和效果。