加快打造國際綠色金融樞紐，上海近期出臺《上海加快打造國際綠色金融樞紐 服務碳達峰碳中和目標實施意見》（下稱《實施意見》）。在多位專業和機構人士看來，《實施意見》含金量十足，非常具備執行性。

 

　　《實施意見》提出了總體目標，到2025年上海基本建成具有國際影響力的碳交易、定價、創新中心，基本確立國際綠色金融樞紐地位。這一地位該如何評判？文件中的24條措施含金量如何？上海證券報記者帶著這些問題采訪了相關專家。

 

 

　　多維度評價國際綠色金融樞紐地位

 

　　對于總體目標的實現如何評判，又有哪些標準？

 

　　復旦大學經濟學院教授吳力波表示，碳交易、定價和創新中心建設方面，碳市場覆蓋的排放量規模、交易規模、參與主體規模、交易品種的多樣性、價格與國際國內能源價格的聯動乃至引領，碳價格對于可再生能源發展、低碳技術的引領等，都是反映市場發展成熟度和影響力的直接、重要的標志。

 

　　“在金融市場中，銀行、證券、保險、基金等行業能否圍繞碳金融形成一個有機的綠色生態產品體系，引領綠色投資和技術創新，是能否擔當起國際綠色金融樞紐地位的重要標志。”吳力波說。

 

　　東方證券首席經濟學家邵宇表示，國際綠色金融樞紐地位可以用幾個維度指標來評價，包括市場參與者、相關金融產品豐富度、市場成交量、市場定價影響力等。

 

　　為實現上述總體目標，《實施意見》從加強綠色金融市場體系建設、創新綠色金融產品業務、健全綠色金融組織機構體系等七大方面提出24項舉措。這些具體舉措正是圍繞這些評價條件來進行的。

 

　　發展碳金融市場受關注

 

　　受訪人士認為，上海此次出臺的24項舉措，條條含金量高。很多措施都有具體的落地舉措，特別是針對金融業務模式創新、體系創新和制度創新很有針對性。

 

　　吳力波認為，有一些措施對盡快實現碳達峰、碳中和有直接指向作用，比如，第一部分“綠色金融市場體系建設”的第一至第三條。

 

　　這三條分別是發展碳金融市場，支持資本市場更好服務產業綠色轉型升級，以及推動建立金融市場環境、社會、治理（ESG）信息披露機制。其中，針對發展碳金融市場，《實施意見》提出，支持全國碳排放權交易市場建設，推動金融市場與碳排放權交易市場合作與聯動發展，促進以碳排放權為基礎的各類場外和場內衍生產品創新。

 

　　“綠色金融產品創新方面的幾條措施，含金量也很高。”吳力波表示，全國碳市場從起步到逐步發展壯大，需要金融生態支持，這幾條舉措從衍生品市場建設方面為碳市場的規?；l展和碳排放許可金融屬性的充分挖掘提供了基礎；資本市場對于碳金融和綠色投融資的鼓勵，則進一步推動金融服務向綠色產業和低碳產業傾斜，從產品設計、信息披露等維度解決供需不匹配、市場價值發現不充分等發展瓶頸。

 

　　邵宇認為，碳排放權是綠色金融最主要部分，只有建立一個碳金融市場，才能充分發揮市場引導的作用。上海金融基礎稟賦強，建立碳金融市場是上海建立綠色金融樞紐的先決條件。

 

　　《實施意見》提出，支持資本市場更好服務產業綠色轉型升級，支持符合綠色發展理念的企業在境內外資本市場上市或掛牌融資，支持科技含量高的綠色產業企業在科創板上市融資等。這條措施也受到市場廣泛關注，但大家的疑問是，如何保證政策落地？

 

　　“服務產業綠色轉型升級，確實是當下最需突破的重點、難點。一方面，傳統產業的轉型面臨融資約束，另一方面也有很多轉型過程中的不確定性，提高了金融服務的難度。”吳力波表示，得到金融支持，關鍵是要有完善的評估標準、風險管理的手段和對策。很多項目具有技術的不確定性，風險評估難度很大。對綠色產業進行金融支持，實際上有不少困難，特別是一些中小型企業的項目，由于綠色投資的項目回報周期長、初期投資大，面臨的風險因素很多，在信用擔保方面也有一些困難。

 

　　邵宇建議，可以大力發展綠色金融相關的產品與服務供給，對符合綠色發展理念的企業，在規范認定的基礎上，可以適當降低上市標準；也可設立相關的產業發展基金。

 

　　防范創新業務相關風險

 

　　《實施意見》對于創新綠色金融產品給予較大支持，如鼓勵銀行業金融機構提升綠色信貸規模和占比，強化對綠色項目的信貸服務支持，大力發展綠色債券，擴大綠色債券發行規模等。不過，金融業務快速推進時，要做好風險預判、預防。在推進創新綠色金融產品業務中，該如何做好風險防范工作？

 

　　邵宇建議，首先要對綠色創新金融產品進行充分的信息披露；其次，要控制綠色金融產品的創新發展節奏，與產業發展需求相適應，與監管資源配備相適應；再次，加強第三方評級機構對綠色金融產品的信用風險研究，建立合理的激勵機制，引導評級機構客觀公正地對綠色金融產品進行評級。

 

　　吳力波認為，需建立風險管理體系，要對綠色產業的各類直接風險進行評估，也要對轉型過程中可能產生的各類間接風險進行評估。“綠色轉型有一定政策風險，國際、國內，中央、地方在氣候變化領域的政策，對于綠色企業的投融資影響很大。”她表示，還有技術風險，碳減排技術之間、減排技術與中和技術之間、減排技術與替代能源技術之間關系復雜，有互補、有競爭。各類技術的適應性又有很強的區域、時空特異性，通用性反而較弱，這與一般的技術創新風險管理有很大不同。

 

　　吳力波說，還有一類風險是需求風險，也就是需求側可接受性的問題。資源稟賦、基礎設施、文化傳統等都會影響對于新技術、新產業的接受度。