首先,對(duì)
CDM和“
碳金融”的認(rèn)識(shí)尚不到位。
CDM和“
碳金融”是隨著國際
碳交易市場(chǎng)的興起而走入我國的,在我國傳播的時(shí)間有限,國內(nèi)許多企業(yè)還沒有認(rèn)識(shí)到其中蘊(yùn)藏著巨大商機(jī);同時(shí),國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)“碳金融”的價(jià)值、操作模式、項(xiàng)目開發(fā)、交易規(guī)則等尚不熟悉,目前關(guān)注“碳金融”的除少數(shù)商業(yè)銀行外,其他金融機(jī)構(gòu)鮮有涉及。
其次,中介市場(chǎng)發(fā)育不完全。CDM機(jī)制項(xiàng)下的
碳減排額是一種虛擬商品,其交易規(guī)則十分嚴(yán)格,開發(fā)程序也比較復(fù)雜,銷售合同涉及境外客戶,合同期限很長(zhǎng),非專業(yè)機(jī)構(gòu)難以具備此類項(xiàng)目的開發(fā)和執(zhí)行能力。在國外,CDM項(xiàng)目的評(píng)估及排放權(quán)的購買大多數(shù)是由中介機(jī)構(gòu)完成,而我國本土的中介機(jī)構(gòu)尚處于起步階段,難以開發(fā)或者消化大量的項(xiàng)目。另外,也缺乏專業(yè)的技術(shù)咨詢體系來幫助金融機(jī)構(gòu)分析、評(píng)估、規(guī)避項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)。
再次,CDM項(xiàng)目開發(fā)時(shí)間長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)因素多。與一般的投資項(xiàng)目相比,CDM項(xiàng)目需要經(jīng)歷較為復(fù)雜的審批程序,這導(dǎo)致CDM項(xiàng)目開發(fā)周期比較長(zhǎng),并帶來額外的交易成本。此外,開發(fā)CDM項(xiàng)目涉及風(fēng)險(xiǎn)因素較多,主要有政策風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和CDM特有風(fēng)險(xiǎn)等,政策風(fēng)險(xiǎn)來自于國際減排政策的變化,如2012年后中國是否承擔(dān)溫室氣體減排義務(wù),決定了2012年后合同的有效性;項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要是工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn),如項(xiàng)目是否按期建成投產(chǎn),資源能否按預(yù)期產(chǎn)生等。在項(xiàng)目運(yùn)行階段,還存在監(jiān)測(cè)或核實(shí)風(fēng)險(xiǎn),項(xiàng)目收入因此存在不確定性,也會(huì)影響金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)支持。