2016年七部委推出《關于構建綠色金融體系的指導意見》，其中提出中國需要完善環境權益交易市場，包括碳排放權交易市場、排污權交易市場、節能量（用能權）交易市場和水權交易市場，并豐富相關融資工具。目前中國推進的環境權益交易市場中，碳排放權市場的發展進度最快，已于2017年12月宣布啟動全國碳市場。試點碳交易已有五年經驗，但相關金融產品乏善可陳，已有的產品可復制性較差，其根本原因在于碳市場本身發展的不成熟，即使已經形成了“碳配額”和“自愿減排量”兩類碳資產，但資產風險較高，資產價值難以獲得金融市場的普遍認可。本文將對碳金融發展的現狀和主要障礙進行分析，并提出相應的政策建議。

 

我國碳金融發展現狀

 

（一）碳金融發展仍處在探索初創階段

 

碳金融的發展與創新，首先取決于碳排放權交易市場的發展程度。自2013年開始，北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東和深圳七個試點碳市場陸續啟動；2016年12月，又新增福建和四川兩個試點省區。試點市場相關立法均以《碳排放權交易管理暫行辦法》為基礎，由國家發改委起草的《碳排放權交易管理條例》目前還未獲得國務院的正式批準，市場缺乏立法基礎。

 

在注冊登記系統的基礎設施方面，各試點在不斷加強建設和運營。雖然取得了一定的進展，但仍需健全登記簿管理體制、完善系統的安全機制，并解決各試點的注冊登記系統與其他系統的對接等問題。全國碳市場的登記注冊系統設置在湖北，交易結算系統設置在上海。目前由湖北碳排放權交易中心和上海環境能源交易所牽頭正在做相關系統的基礎建設工作。

 

碳核查方面，除了四川省外，各試點均制定了核查指南，但在行業分類、術語、細則等方面有明顯差異，存在標準不統一、核查邊界模糊和核算數據具有不確定性等問題，影響核查的公平性和準確性。另外，有資質的第三方核查機構數量較少，難以保證碳核查的質量。

 

從交易來看，2014年到2018年，除四川省還沒有進行市場交易外，各試點共交易約1.9億噸，交易額達到37.5億元。整體來看，碳交易市場基礎設施建設較為完備，但各地均存在交易機制不成熟完善，交易量不大，流動性不足，各地交易價格差異較大，北京的成交均價51.2元/噸，而重慶只有2.9元/噸。顯然，碳交易市場尚不成熟，由此派生的碳金融發展也處在探索初創階段。

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