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碳金融從業(yè)者如何正確理解38號(hào)、37號(hào)文件關(guān)于商品交易的禁止性規(guī)定

文章來源:期貨日?qǐng)?bào)碳交易網(wǎng)2017-05-02 16:04

中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易和期貨交易的主要區(qū)別

 
1.中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易和期貨交易的主要區(qū)別
 
(1)交易目的不同。中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易中,當(dāng)事人交易的目的是貨物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移,遠(yuǎn)期訂貨的目的是消除即期現(xiàn)貨交易的偶然性及不確定性,使得買方有了相對(duì)穩(wěn)定的貨源,賣方有了相對(duì)穩(wěn)定的銷路,在一定程度上為買賣雙方都減少或轉(zhuǎn)移了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。而期貨交易中,絕大部分交易者的目的是通過期貨市場特有的對(duì)沖操作來轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場上的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或通過賺取交易差價(jià)而獲利,從交易結(jié)果看,通常只有極少的交易者最終選擇實(shí)物交割而獲得標(biāo)的物。
 
(2)履行義務(wù)的免除方式不同。在中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易中,按照《合同法》的規(guī)定,合同轉(zhuǎn)讓須經(jīng)對(duì)方同意,對(duì)方當(dāng)事人是否同意取決于許多因素,基于合同必須嚴(yán)守的原則,法律對(duì)相對(duì)方當(dāng)事人沒有任何限制,這就在很大程度上限制了合同的轉(zhuǎn)讓,投機(jī)者不方便參與。而期貨交易則可以通過對(duì)沖這一獨(dú)特的方式來免除履約義務(wù)。國際國內(nèi)法學(xué)界通說認(rèn)為,對(duì)沖平倉是區(qū)別期貨交易和中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的重要標(biāo)準(zhǔn)之一。
 
(3)交易場所不同。國內(nèi)合法的期貨交易場所主要有四家,分別為上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所和中國金融期貨交易所。中遠(yuǎn)期交易的簽訂地點(diǎn)、時(shí)間,法律沒有限制,屬于場外交易。
 
(4)交易功能不同。中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的功能主要是促進(jìn)商品流轉(zhuǎn),一定程度上也有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,而期貨交易的主要功能是價(jià)格格發(fā)現(xiàn)與避險(xiǎn)保值。
 
(5)合同成立、生效不同。中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易中,已經(jīng)成立的合同如果不符合法律規(guī)定的條件或合同約定的生效條件,仍不能產(chǎn)生法律效力。期貨合同成立即生效。
 
(6)結(jié)算方式和擔(dān)保方式不同。與中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的一般結(jié)算方式不同,期貨交易均須由特定的結(jié)算機(jī)構(gòu)(我國是交易所內(nèi)部的結(jié)算機(jī)構(gòu),)進(jìn)行,并且擁有法定的履約保證金和結(jié)算準(zhǔn)備金制度。而中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易中,結(jié)算一般完全由交易雙方進(jìn)行。
 
(7)交易方式不同。期貨交易是在眾多不特定交易主體中通過集中、公開的競價(jià)進(jìn)行,而中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易因?yàn)橘Q(mào)易條件的多樣性,原則上不實(shí)行公開競價(jià)的方式,而實(shí)行一對(duì)一的協(xié)商并最終敲定交易的全部內(nèi)容,進(jìn)而簽訂合同。
 
(8)價(jià)格產(chǎn)生及變動(dòng)機(jī)制不同。中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易中,價(jià)格一般由雙方協(xié)商確定,對(duì)第三方?jīng)]有約束力;而在期貨交易中,價(jià)格是通過眾多交易者報(bào)價(jià),經(jīng)過交易所的電子交易系統(tǒng),按照“時(shí)間優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先”的原則電子撮合成交,其成交價(jià)格受到交易所公布的漲跌幅限額的限制。
 
遠(yuǎn)期合同性質(zhì)上仍屬于現(xiàn)貨交易的范疇,期貨合約相對(duì)于遠(yuǎn)期合約有四項(xiàng)突破性的進(jìn)步:合約標(biāo)準(zhǔn)化、買賣的信用風(fēng)險(xiǎn)降低、市場流動(dòng)性提高、交易成本降低。司法實(shí)踐中,對(duì)沖平倉、標(biāo)準(zhǔn)化合約是區(qū)分期貨與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨的兩個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。 本+文`內(nèi).容.來.自:中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com
 
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