英國碳市場遭遇了一場寒流，10月第一周，碳價格跌至五個月最低點。 

　　因投資者撤資，排放配額跌至35.6英鎊/噸（合47.2美元/噸）。這種看跌情緒的背景是新的政策提案推遲了許可供應的取消、低排放抑制了需求，以及上月底英國最后一家燃煤電廠關閉。商業信心低迷和經濟產出疲軟可能繼續壓低碳價。 

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　　潛在的回升并非不可能。若出現供應緊縮措施，關于碳市場改革的磋商結果可能提振信心。同時，寒冷的天氣預報可能促進化石燃料發電。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

因基金減持三分之一的凈頭寸，英國碳價暴跌

　　根據10月2日公布的持倉報告數據，投資基金持有的英國碳配額期貨的凈頭寸在兩周內減少了三分之一，從創紀錄的900萬份配額多頭頭寸（押注價格上漲）降至600萬份。減少的原因是基金賣出空頭頭寸，空頭頭寸押注價格下跌。

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　　投資基金的期貨頭寸與英國碳價一直保持著高相關性。過去兩個月中，相關性平均達到75%。鑒于凈頭寸與歷史水平相比仍然較高，如果價格持續下跌，可能引發軋多——即持倉者放棄頭寸以止損——從而進一步拉低價格。

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　　英國立法機構就推遲一年至2027年逐步取消免費配額分配展開了磋商。機構預計，這一更新可能使所有產品的初步免費配額平均下降8%至18%。就免費分配總量而言，這一范圍可能意味著本應在2026年取消的多達460萬份配額將在市場上多存在一年。這相當于2026年總供應量的6%。

　　供應充足的同時，英國碳市場覆蓋行業的總排放量去年下降了13%。電力部門的排放量占該計劃履約義務的近一半，以20%的減排幅度領先。今年，電力部門的排放量繼續減少，迄今為止又下降了22%。排放量減少，以及由此導致的對碳配額需求的減少將進一步增加市場的看跌壓力。

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　　盡管英國不斷下降的碳價幾乎已將燃煤發電推向價內，但燃煤電廠今夏的排放量仍保持在過去四年的最低水平。本周早些時候，英國最后一家燃煤電廠——Uniper旗下的Ratcliffe-on-Soar關閉，標志著英國自2010年以來關閉了逾30GW燃煤發電裝(15.35, 0.00, 0.00%)機容量。 本文+內-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網 t a n pa ifa ng .c om

　　盡管燃煤發電量僅占英國碳市場覆蓋的排放量的一小部分，但燃煤發電的永久性退出似乎加重了市場本已看跌的情緒。 本`文@內/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網-tan pai fang. com

　　雖然英國碳市場的風險似乎主要偏向下行，但仍有一些上行潛力。關于尚未完成的市場改革的明確性可能改變市場情緒。今年已完成五次磋商，任何確認或引入市場緊縮措施（如供應調整機制）的結果都會增強投資者信心。 內/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網-tan pai fang . com

　　一個特別寒冷和多云的冬季還可能導致更高的燃氣發電量，以幫助滿足供暖用電需求，從而增加排放。目前，未來一個月的天氣預報顯示，英國的氣溫將低于歷史平均水平。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ