首先，全國碳市場發展路徑尚不明確。歐盟碳市場在2005年正式啟動交易前，就比較早地勾畫了從2005~2007年、2008~2012年以及2013~2020年三階段的發展路線圖，而今已經發展比較成熟，進入了穩定運行的第四階段（2021~2030年）。我國的全國碳市場建設啟動后經過基礎建設期、模擬運行期、深化完善期三個階段將開啟交易，但之后發展路徑目前還不清楚。尤其是碳達峰之前和碳達峰之后，應該有何區別？從碳達峰到碳中和之間30年左右的時間里，碳市場繼續扮演什么樣的角色？碳中和目標實現前后，碳排放已經非常少了，全國碳市場的發展是結束其市場化減排的歷史使命自然“消亡”，還是繼續存在為進一步的“負排放”而發揮余熱？沒有一個涵蓋近期、中期以及遠期的路線圖，全國碳市場發展的預期就不會特別清楚，將會影響到市場各方的參與積極性。

 

其次，全國碳市場面臨其他政策機制的協同要求甚至競爭。當前，推動“30•60”目標實現的政策制度有望加快出臺或加大實施力度。包括，推動可再生能源發展的可再生能源電力消納保障機制和綠色電力證書交易制度，生態環境領域原有的排污許可證制度、生態補償制度，以及全國用能權交易制度等。全國碳市場建設和發展如何處理好與這些領域制度的銜接、協同甚至潛在的競爭關系，對政策設計而言是很大挑戰。比如，全國碳市場運行后，作為補充的自愿碳減排交易抵消機制是否繼續支持可以實現平價上網的風電、光伏等可再生能源項目？與未來的綠色電力證書交易制度是否會有重疊？未來企業填報碳排放信息是獨立填報還是結合現有的排污許可證制度進行申報？全國碳市場覆蓋的重點排放單位，今后是否有必要再納入全國用能權交易市場？這些問題都需要慎重研究，統籌考慮，盡量發揮好各個制度之間的協同效應，最大化發揮這些制度對“30•60”目標實現的促進作用。

 

最后，全國碳市場運行成效有待檢驗。歷經多年，全國碳市場建設一路走來不易，尤其是在“30•60”目標提出的背景下，不管是碳市場參與各方，還是各級政府部門以及社會各界，對全國碳市場發揮更大作用都寄予厚望。全國碳市場交易真正啟動運行后，各方關注的焦點會從市場建設轉移到運行成效方面，重點會關注如下幾個方面的指標：

 

（1）交易量：交易量太低，市場不活躍，碳價格的市場化屬性就體現不明顯，容易被操縱，發出不真實的碳價信號。根據試點市場多年現貨交易數據，每年的配額交易量大概占配額總量的5%左右（例如2020年約6%），按這一比例估算，全國碳市場開啟前兩年每年的交易量在2~3億噸左右，未來碳期貨品種批準上市后，按照50倍左右的杠桿放大，年交易量預計能達到百億噸，達到甚至超過歐盟碳市場的交易量。

 

（2）交易量構成：相對于交易量，交易量的構成也非常重要。截至2021年1月22日，試點地區累計的線上交易量和線下交易量之比為0.9左右（如圖2所示），說明兩者相當，但是各個試點差異不小。線上交易和線下交易兩種方式各有優勢，交易便捷程度和交易成本也差異很大，但線上交易量如果太低，市場的流動性不夠，買賣需求難以低成本進行匹配，價格更容易被操控。

 

（3）交易價格及其構成：碳交易試點多年運行中，碳配額交易均價在20元/噸左右（如圖3所示），但是各地差異也不小，高至60元/噸左右，低至10元/噸，因此全國碳交易市場開市后的價格及走勢的預測不一。筆者認為大概率在30~50元左右的價格區間，略高于試點地區的平均水平，也反映了未來碳排放控制愈加嚴格的趨勢。

 

相對于價格區間，更重要的一個觀察指標是未來全國碳市場交易價格的構成，也即線上交易價格和線下交易價格差異。由于前述交易量結構的原因，線上交易價格和線下交易價格價差不宜過大，否則說明市場容易被操控，市場透明度較低，交易雙方的信息嚴重不對稱。據了解，在部分試點地區，在履約高峰時期，線下交易的實際價格可能不到線上價格的1/3甚至更低的水平。未來全國碳交易市場需要提高信息披露的及時性，提升線上線下交易的規范程度，避免線上價格失真及線上線下價格差異過大，提升市場的透明度，真正降低市場參與方的交易成本。

 

圖2  碳交易試點地區線上線下累計交易量及比值統計

（截至2021年1月22日）

圖3  碳交易試點地區線上線下交易均價及其比值統計

（截至2021年1月22日）

 

上述3個指標只是觀察全國碳市場運行效果最直接和表面的指標，更重要的還是市場運行一段時間后，需要階段性地評估全國碳市場開啟前后碳排放控制水平的變化，包括碳排放增長或者下降的速度、綜合減排成本的變化等。

 

從試點實踐看，北京、上海、廣東、深圳等部分碳交易試點減排效果都非常明顯，在納入管控企業的排放總量、碳排放強度、綜合減排成本等絕對量或者相對量等指標方面，和試點之前都有明顯變化。碳市場推動了控排行業企業加大節能減碳技術改造，加快了企業“碳績效”的有效提升，有的試點行業初步實現了經濟發展和碳排放增長脫鉤。這為評估全國碳市場運行效果提供了有益參考。 內/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網-tan p a i fang . com