關于碳的減排，優先選擇碳稅還是碳交易市場，國際和國內都存在不同主張。周小川認為，碳稅往往集中在財政手里，而財政能否將其進行最優配置并不容易；此外當前許多國家財政都面臨著高債務、高赤字，尤其是在全球金融危機和新冠疫情之后，赤字和債務已經非常高，碳稅所提供的資金是否能夠全部用于碳減排、碳吸收等環節，是要打個問號的。與此同時，世界上有上百個主權國家，稅收是各國自己主權內的事務，稅基怎么定，稅率是多少，國際上也很難進行協調，難以確定一致的做法。

 

周小川明確指出，與碳稅相比，碳市場的定價功能更加有效，即便采用碳稅，碳稅的稅率也應參照碳市場所形成的價格。在他看來，碳市場本質上是一個金融市場，需要資金的期限轉換和風險管理。在投資和投資見到最終效果期間，有很多風險，需要利用衍生品市場來管理全過程的各種風險。碳市場的跨期產品，就是要用未來的碳配額收入以及未來碳配額的期貨價格，通過金融市場轉變成當前的投資，即用未來的碳減排或碳沉降所能夠拿到的收入來支持當期的投資。

 

此外，從碳市場的角度看，還需關注結構和重點。周小川強調，要把“排放大頭”抓住。最大頭是電力行業，有人測算，到2060年電力占比將達70%甚至更高。電力行業如果沒抓好，再怎么抓其他行業，碳減排最終目標也難以完成。此外，重視發電行業減排，需要削減煤炭。中國對煤炭的依賴率太高，削減化石能源，首先就是要削減煤炭。

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