周小川說：“碳市場本身也是一個金融市場，需要資金的轉換和風險管理，會發展有關的金融衍生產品，利用碳市場緊接著就會出現相應的投資金融產品，首先是一個跨期的金融交易會跟隨進來，其中主要的產品就是要用未來的碳配額收入，以及未來的碳配額的期貨價格，通過金融市場轉變成當前的投資，即用未來的碳減排或碳沉降所能達到的收入支持當期的投資。”

 

解讀：周小川再次強調了碳市場的金融屬性，從收益角度來看，開發碳配額期貨的金融衍生產品并推動形成跨期金融交易，從而可以將未來的碳減排或者碳封存的“收入”轉變當前支持低碳轉型的投資；此外，從風險管理的角度來看，大部分低碳投資的周期長且存在較多不確定性，同樣需要利用衍生品交易進行組合頭寸及風險的管理。殷勇也明確指出北京會積極借鑒國際碳市場碳期貨、碳期權等產品的成熟經驗，開發新型的碳金融工具。

 

碳金融創新是綠色金融發展的重要組成部分，對于提升市場流動性、發現合理有效碳價有重要意義，周小川四次發言中均強調了碳市場金融屬性的重要性，且各碳交易試點均開展了有關嘗試。建議借鑒金融市場的經驗，結合氣候投融資進行收益核算和風險管理的要求，在條件成熟的地區開展試點工作，并同時加強監管方面的研究。

 

總體來看，中國要如期實現碳中和的任務非常艱巨，在技術創新和機制完善方面面臨很多挑戰，需要金融行業的大力支持同時也意味著金融行業本身的轉型。在11月28日召開的中國金融論壇年會上，中國金融學會綠色金融專業委員會主任馬駿也同樣表示“目前中國的綠色金融體系與碳中和的目標并不完全匹配”，建議“應該強化碳市場在碳減排和配置綠色金融資源中的作用，鼓勵金融機構參與，提高市場流動性，發展碳金融產品和碳排放權抵質押融資”。因此，在碳中和目標導向下，我們需要進一步明確市場機制的定位以及與其他政策工具的聯系與配合，依托各級政府、行業組織和機構厘清實現碳中和目標所需的資金規模，強化碳價對于金融機構的引導作用，鼓勵各類市場主體將“碳資產”作為戰略規劃和投資組合配置的基本要素，并引導各主體依托碳市場進行碳資產投資的頭寸管理和風險對沖工具，按照目標導向進一步推進碳市場的完善和發展。