中國碳交易市場有望達萬億幫助企業履約降本達千萬券商探索服務實體經濟新路徑

文章來源:財聯社碳交易網2023-08-20 23:50

　　碳交易市場空間廣闊，交易規模有望達到萬億級。

　　今年初，證監會向6家證券公司新發自有資金參與境內碳交易場所內碳交易資格。截至目前，僅有8家券商獲批該業務資格。經過這半年的發展，持牌券商已經落地了碳交易等相關業務，幫助企業實現履約降本達百萬、千萬級別。

　　證券公司是參與綠色金融、推動“雙碳”戰略發展的重要一員，在促進碳市場發展等領域將發揮著積極作用，也體現了金融服務實體經濟的價值。

　　對于券商在促進碳交易中發揮的作用，華寶證券總裁助理傅飛雁認為證券公司開展碳交易業務具有重要的戰略意義，“第一，證券公司獲批參與碳市場交易可以顯著提升”雙碳“目標達成效率；第二，憑借自身的專業能力和資金優勢，證券公司可以助力碳市場流動性的提升；第三，券商可以協助、支撐控排企業降低履約成本和風險、獲取碳資產投資收益；第四、通過碳回購交易方式，為企業提供資金支持，滿足企業融資需求。”

　　碳交易市場有望達到萬億規模

　　2021年7月，全國統一的碳交易市場正式啟動，交易中心設在上海，登記中心設在武漢。全國碳市場上線交易已滿兩周年。兩年來，碳排放配額累計成交量2.4億噸，累計成交額110億元。

　　目前，全國碳市場僅納入八大排控行業中的電力行業，其他主體暫未進入，并且第一個履約期以用免費配額履約為主，非履約期間控排企業大多將配額保留，交易意愿不高，換手率較低。

　　近期，鋼鐵、石化、建材行業相繼召開專項研究會議，就納入全國碳市場相關事宜進行探討。根據規劃，到2030年，電力、鋼鐵、石化、化工、建材、有色、造紙、航空八大行業均要納入全國碳市場。

　　其中，鋼鐵行業在社會經濟發展中處于極重要的地位，也產生大量的碳排放，是繼電力行業之后的我國第二大碳排放行業。鋼鐵行業目前在碳試點交易市場，有望在2024年、2025年被納入全國碳市場。

　　“根據中國寶武碳中和行動方案，如果鋼鐵進入全國碳市場，其碳資產總量可能達到億噸級，潛在年度履約需求千萬噸級，為公司碳交易業務提供豐富的碳資產資源優勢。目前碳交易市場是現貨交易，如果加入期貨，預計全國碳市場規模將達百億噸級，交易規模有望達到萬億級，證券公司碳交易業務存在巨大的發展空間。”傅飛雁表示。

　　今年以來，又有一批券商獲批碳交易牌照。券商獲得碳交易資格，開展碳交易業務，能提高非履約期的活躍度，逐步開發豐富的碳金融產品，助力全國碳市場擴大碳資產池，盤活資產，吸引更多投資人進入碳市場，指導資源流向減排效果最優的領域。

　　獲批碳交易牌照

　　2023年1月份，華寶證券、中金公司、華泰證券、申萬宏源證券、東方證券、中信建投獲批碳交易牌照，即公司自營可參與碳排放權交易。最早僅有中信證券和國泰君安亦取得該資格并已展業。

　　記者了解到，早期發放碳交易牌照進行試點時，券商的重視程度并不高。現如今在“雙碳”戰略的背景下，碳交易有望成為一個萬億規模的市場，各券商也在積極落實國家戰略，發揮金融服務實體經濟的價值。

　　如何才能夠獲得碳交易牌照？華寶證券作為非頭部券商能夠獲批碳交易牌照，看似出乎意料卻又在情理之中。華寶證券資金運營業務總部碳金融業務負責人白云飛也分享了華寶證券在這方面的經驗。

　　首先，華寶證券在碳交易、碳金融和綠色金融方面較早進行了布局研究。伴隨著中國高質量發展和綠色轉型的需要，華寶證券從2020年開始就投入到綠色金融領域的研究，包括綠色債券投資和投行業務領域開展碳市場研究以及碳匯資源融資質押案例研究。

　　獲批了碳交易牌照之后，華寶證券不僅僅可以開展研究分析工作，現在可以直接牽頭進行碳交易業務。

　　其次，獲批碳交易牌照，與華寶證券的股東背景不無關系。華寶證券是中國寶武集團旗下的證券公司。寶武集團是世界鋼鐵行業的龍頭，2022年的鋼產量達1.32億噸，營業收入達到1.16萬億元，在世界財富500強中排名第44位。

　　白云飛表示，“可以說，中國寶武的綠色低碳轉型發展代表著整個鋼鐵行業和制造業的轉型發展。如此大規模的一家鋼鐵企業參與碳市場，年度碳履約成本逾億元，并且在交易中表現出履約難度大、降本需求強的特點。作為集團內券商，華寶證券充分運用碳交易資格和金融資本直接參與碳市場靈活性足、專業性強、渠道廣等優勢，推動建立服務集團碳履約降本長效機制。”

　　幫助企業降本增效

　　券商可通過碳配額或國家自愿減排量（CCER）儲備交易、碳回購交易、碳互換交易、碳遠期交易等碳金融工具及多項服務，幫助重點控排行業和企業降本增效，進而實現低碳綠色轉型目標。

　　白云飛表示，“對于存在履約缺口的企業，公司協助企業在非履約期持有碳資產，在履約期根據其缺口情況進行交易，憑借自身的經驗和能力為企業轉移承擔碳市場的波動風險和流動性風險。”

　　一般來說，在集中履約期履約時，如果企業沒有提前采取任何措施，無疑將面臨被動履約成本高企的現狀。“在集中履約期，一般來說碳匯的價格會相應上漲，再加上一些機構囤積了相關的貨物，企業如果沒有提前采取措施，那么可能會以最高價去購買碳匯。”白云飛表示。

　　因此，券商的重要工作之一是協助這些重點控排企業提前儲備優質碳資產，發揮渠道優勢在碳市場尋找合適的貨源，推進和開展自愿減排量交易，降低企業履約成本，提高零碳產品競爭力。

　　目前，華寶證券已對接十多家產業生態圈及重點控排企業，落地多項碳履約降本交易業務，部分企業的履約成本降幅可達百萬級。

　　同時，券商還可以幫助企業提供碳資產交易保值增值服務，實現碳資產變現，增厚企業利潤。

　　“對于已完成階段性降碳技術升級改造且存在碳資產盈余的企業，券商可以為企業提供碳資產變現的途徑，增厚企業利潤。”白云飛表示。目前，華寶證券幫助兩家節能降碳成效顯著的企業盤活千萬元級碳資產。

　　“有的企業需要購買碳匯，有的企業就有多余的碳匯需要釋放和變現。券商可以幫助這些企業釋放碳匯，并判斷一個價格高點進行變現。去年，華寶證券幫助單家企業實現了上千萬的利潤。如果碳匯資產達到千萬級別，那就意味著這個碳匯實際上有數十萬噸，體量非常龐大，而一般的小型企業一年可能需要的碳匯資產僅僅是幾萬噸，這就需要券商進行金融運作和對接。”白云飛表示。

　　協同發展探索新模式

　　作為寶武集團旗下的碳交易持牌券商，華寶證券非常重視碳金融交易業務，公司緊扣“雙碳”機遇，積極探索“碳交易+投行”、“碳交易+資管”、“碳交易+零售”的聯動機制。

　　今年上半年，華寶證券與一家上市公司、寶信軟件、寶武清能，共同推動全國首個林草碳匯數據平臺成功落地。在此項目中，華寶證券作為碳金融持牌券商，全程參與了平臺交易結構架構的設計，協助平臺進行數字化開發。

　　該平臺落地后產生了資金融通需求，為華寶證券的投行市場化業務帶來財務顧問等業務機會。

　　華寶證券研究創新部已連續4年發布鋼鐵行業的“藍寶書”，連續兩年發布的“白皮書”是聚焦ESG、綠色金融的專業分析報告，為公司開展碳交易業務形成專業協同；公司投行致力于“聚焦綠色產業的研究型、資本型投行專家”，大力推進綠色債券發行，有望成為公司探索碳金融業務的重要抓手。

　　華寶證券希望以碳交易業務為入口，通過與其他牌照業務的協同發展探索新業務模式，在向實體企業提供綜合綠色金融服務的同時，構建協同發展的業務體系，提升公司綠色全業務鏈服務能力。