重點用能企業(yè)節(jié)能目標(biāo)責(zé)任考核政策在中國節(jié)能政策體系中占有基礎(chǔ)性地位，并具有鮮明的規(guī)模依賴型特征。本文通過構(gòu)建基于行業(yè)的一般均衡模型，揭示了具有規(guī)模依賴型特征的節(jié)能政策能夠產(chǎn)生直接減碳效應(yīng)、碳排放泄漏效應(yīng)的理論機制。以“十一五”期間實施的“千家企業(yè)節(jié)能行動”為自然實驗，采用中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫與污染企業(yè)排放數(shù)據(jù)庫，對上述理論進行驗證。研究發(fā)現(xiàn)，“千家企業(yè)節(jié)能行動”顯著抑制了受政策管制企業(yè)化石燃料消耗產(chǎn)生的直接碳排放，且受管制企業(yè)的銷售收入、工業(yè)總產(chǎn)值、生產(chǎn)要素投入均顯著下降。在此基礎(chǔ)上，進一步研究發(fā)現(xiàn)“千家企業(yè)節(jié)能行動”在受管制企業(yè)所在的四分位行業(yè)內(nèi)引起顯著的正向碳泄漏效應(yīng)。機制分析表明，行業(yè)均衡價格調(diào)整引致資源再配置，是該政策引起行業(yè)內(nèi)碳泄漏的主要作用機制。異質(zhì)性分析表明，行業(yè)內(nèi)碳泄漏效應(yīng)因行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品差異程度、行業(yè)可貿(mào)易程度、行業(yè)技術(shù)差距、省份—行業(yè)比較優(yōu)勢、企業(yè)初始規(guī)模、企業(yè)外部融資約束程度等行業(yè)（企業(yè)）特征而異。本文為完善節(jié)能減碳政策體系提供了理論依據(jù)與微觀證據(jù)，也為正處于起步階段的中國碳排放權(quán)交易體系有效防范碳泄漏風(fēng)險提供經(jīng)驗啟示。

作者： 陸 菁，鄢 云，黃先海