中國銀河10月09日發(fā)布研報稱：給予碳中和專題推薦(維持)評級。

 

　　綠電交易規(guī)模超200億千瓦時，未來有望持續(xù)高速增長：9月29日，國家發(fā)改委發(fā)布會提出，我國建立起促進綠色發(fā)展價格機制，推動經(jīng)濟社會發(fā)展綠色轉(zhuǎn)型。電力方面，開展綠電綠證交易，更好體現(xiàn)可再生能源的環(huán)境價值，有力助推新型電力系統(tǒng)建設。截至目前，綠電交易成交電量已超200億千瓦時，核發(fā)綠證超5000萬張，折合電量超500億千瓦時。我們預計十四五期間綠電交易規(guī)模有望迎來高速增長，有望增厚新能源運營項目收益。

 

　　《污泥無害化處理和資源化利用實施方案》正式發(fā)布：近日，國家發(fā)改委、住建部、生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《污泥無害化處理和資源化利用實施方案》，《方案》提出，到2025年全國新增污泥(含水率80%)無害化處置設施規(guī)模不少于2萬噸/日，城市污泥無害化處置率達到90%以上，地級及以上城市達到95%以上，基本形成設施完備、運行安全、綠色低碳、監(jiān)管有效的污泥無害化資源化處理體系。相關政策的落地有助于推動我國污泥處置行業(yè)快速成長。

 

　　四季度煤炭需求樂觀，環(huán)比將有所擴張：動力煤方面，節(jié)前價格持續(xù)上漲，顯示供給仍然存在結(jié)構(gòu)性緊張；需求端，即將進入迎峰度冬供暖旺季，電廠補庫力度有望增強，冷冬概率預期較大，非電用煤領域也進入傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季，需求端有支撐。

 

　　水泥、玻璃價格環(huán)比改善：本周水泥價格繼續(xù)呈上漲態(tài)勢。需求方面，短期來看，水泥市場需求環(huán)比有所上升，同比較弱，延續(xù)弱勢復蘇態(tài)勢。供給方面，錯峰停窯計劃陸續(xù)完成，部分省份仍將繼續(xù)執(zhí)行錯峰生產(chǎn)計劃，總體來看供給壓力有所增加，預計國慶節(jié)后需求將進一步釋放。

 

　　投資建議：公用：推薦三峽能源(600905.SH)、龍源電力(001289.SZ)、太陽能(000591.SZ)、中閩能源(600163.SH)、江蘇新能(603693.SH)、華能國際(600011.SH)、國電電力(600795.SH)、協(xié)鑫能科(002015.SZ)、華能水電(600025.SH)、川投能源(600674.SH)。環(huán)保：推薦華宏科技(002645.SZ)、天奇股份(002009.SZ)、旺能環(huán)境(002034.SZ)、高能環(huán)境(603588.SH)、北清環(huán)能(000803.SZ)、路德環(huán)境(688156.SH)、英科再生(688087.SH)、浙富控股(002266.SZ)、西子潔能(002534.SZ)。建材：推薦公元股份(002641.SZ)、東方雨虹(002271.SZ)、偉星新材(002372.SZ)、北新建材(000786.SZ)、科順股份(300737.SZ)、堅朗五金(002791.SZ)、中國巨石(600176.SH)、華新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)、旗濱集團(601636.SH)、南玻A(000012.SZ)。煤炭：推薦陜西煤業(yè)(601225)、中國神華(601088)、山西焦煤(000983)、中煤能源(601898)。

 

　　風險提示：原料價格大幅波動的風險；下游需求不及預期的風險；限產(chǎn)落地效果不及預期的風險；政策力度不及預期的風險；行業(yè)新增產(chǎn)能超預期的風險；政策調(diào)控壓力下煤價大幅下跌的風險。