NBD：值得一提的是，注冊制改革的目的之一就是以“零容忍”的態度加大監管力度，加快A股吐故納新的速度。這就意味著，對上市公司的治理能力和自律性提出更高要求。在您看來，為了順應這種新的監管和發展趨勢，當下上市公司治理能力最迫切需要提升的地方是什么？

 

施懿宸：傳統的公司治理以追求利益最大化為目標，ESG理念下則更關注公司長期價值，聚焦可持續發展，對可持續戰略、組織管理、投資者關系、商業道德等方面均提出更高要求。

 

對此，上市公司需強化內部控制環節中信息披露的有效性，并主動融入ESG理念，進一步完善公司治理框架，配合內部機制提升整體助力能力。上市公司可通過建立ESG管理體系，有效識別、評估和管理非財務風險、價值和影響，提高實體合規性的可見性來降低運營風險，減少跨業務職能監控其合規性績效的時間及成本。在相關治理體系的評價指標方面，重點考察公司在股權結構、股東行為、管理層激勵約束機制以及信息披露水平等方面的表現，包括但不限于董事會成員的多樣性、組織結構與職能完善、薪酬合理性及透明度、非財務信息的信息披露質量等。

 

NBD：在投資端，全面注冊制改革希望引入更多中長期資金。那么，這對于提倡長期價值投資的ESG基金發展，將迎來哪些機遇和挑戰？以機構投資者為主的ESG基金是否會加速A股去散戶化？

 

施懿宸：從成熟市場經驗來看，注冊制改革對市場投資提出了更高更專業的要求，而散戶缺乏對長期投資策略的了解，更多需依托于ESG公募基金、ESG理財等專業化金融投資產品來參與市場，因而對ESG基金來說將涌現更多市場需求。

 

但同時，由于我國ESG基金起步較晚，在ESG基金產品的規范和市場配套建設上仍需不斷健全，且在產品創新上需進一步滿足投資者的多樣化需求。整體而言，ESG基金發展仍需應對很多挑戰。 內/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網-tan pai fang . com