NBD：相較以往的股票發行前審核階段，全面注冊制下，審核部門不再對企業的投資價值進行判斷，這就意味著審查將更加聚焦于非財務績效的審核。這是否意味著踐行ESG對上市公司越來越重要？如何評價全面注冊制對ESG的影響和意義？

 

施懿宸：全面實行注冊制加強了對企業高質量發展的把關，將由市場來決定企業在資本市場中存在的價值，所以信息披露非常重要。未來信息披露將成為以市場化為導向發展的資本市場最為重要的內容之一，上市企業提高信息披露水平，包括ESG信披水平，是市場的必然要求。

 

ESG信息披露是支持注冊制完善制度建立的一個非常重要的抓手和工具，因為它符合企業高質量發展的需求。一是作為企業高質量發展的重要識別工具，二是體現企業信息披露的水平，可以降低信息不對稱。在全面注冊制下，一方面，監管層面將通過更多關注非財務審核，更好地篩選優質企業，加強分層分類管理；另一方面，ESG相關要求的提高也將倒逼上市公司更注重專業能力的提升，關注長期發展。

 

NBD：的確，全面注冊制的核心是信息披露，ESG信披越來越重要。而目前，A股的ESG信披還很不充分，ESG報告也是自發披露。在您看來，在全面注冊制時代，ESG信披是否會被納入強制披露？如何推動這一進程？

 

施懿宸：ESG作為可持續發展和長期價值投資的理念之一，其最終目的是引導企業高質量發展。而在我國資本市場整體向高質量發展的背景下，ESG信息披露的發展也并非偶然，A股市場實現ESG信息強制披露是必然趨勢。

 

當然，ESG信息披露強制化也不是一蹴而就的，參考港交所的推動進程，可以采取“先鼓勵-半強制-全部強制”三步走的路徑進行推動。當前，證監會已經實現要求部分重點上市公司強制披露部分環境信息和治理信息，鼓勵披露如公益、鄉村振興等方面的社會信息，并已初步形成我國ESG信息披露的框架雛形。未來，監管部門可進一步加強整合，形成一套完善、規范且具有中國資本市場特色的ESG信息披露指引要求，更好地指導上市公司開展非財務信息披露工作。 本*文@內-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網 t an pa i fa ng . c om