8月16日，每日經濟新聞聯合中央財經大學綠色金融國際研究院（以下簡稱中財大綠金院）共同發布《中國上市公司ESG行動報告（2022~2023）》（以下簡稱《行動報告》），并對金融、醫療保健、房地產、交通運輸、互聯網、日常消費和新能源等七大重點行業的ESG（環境、社會、治理）表現進行了分析。

 

雖然上市公司踐行ESG理念均聚焦在環境、社會和治理三個維度，由于不同行業生產運作差異較大，不同行業對三個維度的側重程度均不一樣，所需要重點考量的關鍵ESG議題也存在一定差異。因此，對重點行業的ESG表現進行觀察，具有現實的標桿價值和參考意義。本期結合《行動報告》，對我國房地產行業ESG實踐表現進行觀察。

 

近日，云南玉溪市印發《政府采購支持綠色建材促進建筑品質提升工作實施方案的通知》，提出從2023年起，在政府采購工程項目中積極推廣使用綠色建材，到2024年力爭實現綠色建筑占比達90%以上。

 

實際上，目前多個省市地區都在積極探索和實踐綠色低碳建筑領域。住房城鄉建設部公布的今年上半年數據顯示，截至上半年，我國新建綠色建筑面積占新建建筑的比例已經超過90%。

 

綠色低碳建筑興起的背后，反映出房地產ESG的重要發展趨勢。對于房地產行業來說，整體產業鏈較長，不管是施工環境、建材選用還是產品設計理念，包括后續的交付使用和運營，都涉及大量碳排放。在“雙碳”目標和高質量發展的背景下，提升ESG能力以實現減碳目標是業內公司的“必修課”。

 

每日經濟新聞聯合中財大綠金院發布的《行動報告》顯示，從總體來看，房地產行業上市公司ESG綜合表現較好：超七成以上企業（約72.81%）的評級集中在A（含A+、A、A-）與B（含B+、B、B-）級，占比分別為36.84%和35.97%。

 

在實質性議題的陳述和實施方面，我國房地產行業對環境維度的議題羅列最為細致，涵蓋一系列與環境治理、低碳減排相關的議題，且在該維度方面的評級表現最佳：有35.96%的企業在環境維度評級為A，僅有2.63%的企業的相關評級為D。

 

環境維度表現最佳

 

根據萬得一級行業劃分標準，房地產行業上市公司共有114家。

 

從總體來看，行業內上市公司整體ESG評級分布主要集中在A級和B級，分別占比36.84%和35.97%，其中評級為A+的企業約占7.89%。獲得C級（含C+、C、C-）的企業數量占比為21.93%；評級為D（含D+、D、D-）的企業占比僅為5.26%。

 

從具體維度來看，行業內上市公司在環境維度評級表現優異，僅2.63%的企業在D級區間。社會與治理維度評級分布也主要集中在中上水平等級區間。總體而言，房地產上市公司的ESG評級表現較好，表現相對較差的企業較少。

 

在實質性議題的表述方面，國際主流ESG標準對房地產行業ESG發展的關注主要聚焦在公司治理、綠色建筑、人力資本和能源管理等方面。例如，根據SASB（可持續發展會計準則理事會）的實質性地圖，房地產（Real Estate）及房地產服務（Real Estate Services）是一級行業領域基礎設施行業（Infrastructure）下的兩個子行業；匯總兩個子行業的核心議題，本行業的實質性議題主要聚焦在環境和治理兩個維度。

 

環境方面主要為能源管理、水和廢水管理；治理維度主要為商業模式與創新、產品設計和生命周期管理、氣候變化的物理影響、領導與治理、商業道德等。

 

通過分析國內部分頭部房地產行業企業的ESG報告/社會責任報告，并結合國際相關實質性議題，我國已形成了更具本土化的關鍵議題。比如，在環境維度，議題主要涉及綠色工程及建筑、排放物及廢棄物管理、應對氣候變化及溫室氣體排放等相關企業綠色轉型的主要方面；在社會維度，房地產行業的關鍵議題涵蓋產品安全及質量、職業健康與安全、對社區的影響、供應鏈管理等，體現的是客戶、員工、社區及供應鏈等主要利益相關方的關鍵訴求；在治理維度，信息公開及披露是其需要重點關注的治理議題。

 

綠色建筑成核心議題

 

房地產產業鏈龐大，能夠帶動就業和商業，每個環節都涉及大量碳排放，因此行業高質量發展很大一部分的主題便是綠色低碳。而ESG是房地產行業高質量轉型一個很重要的抓手和工具。

 

在“雙碳”目標的大背景下，房地產企業在進行一些項目建設和運營的時候需要考慮到對生態的影響，以及對生態建設的示范作用。因此，綠色建筑作為綠色發展的重要組成部分，監管部門也從投資規模、業務創新、機制完善等多個角度鼓勵金融機構支持綠色建筑發展。房地產行業的綠色轉型已是必然，而房地產企業的ESG發展是判斷企業是否進行可持續轉型的重要依據。

 

目前，包含萬科A（SZ000002，股價14.05元，市值1676億元）在內的房地產企業已開始涉足綠色低碳建筑產品的設計和研發。比如，萬科以《綠色建筑評價標準》（GB/T50378-2019）為基礎，制定《萬科集團綠色建筑評價標準指引》。

 

根據我國《第三次氣候變化國家評估報告》，近百年來我國陸地區域平均增溫0.9攝氏度~1.5攝氏度，近15年來處于近百年來氣溫最高的階段。該報告由此推測，未來我國區域氣溫將繼續上升，極端天氣的頻次和強度將不斷增加，災害損失呈上升趨勢。房地產行業將面臨氣候變化的風險，如極端高溫事件等事件的影響。

 

應對氣候變化的形勢刻不容緩，但是傳統的房地產或難以應對氣候變化帶來的影響，而綠色建筑由于從設計到建造全生命階段均充分參考地理因素、氣候環境、人文因素等多方面要素，因此具有適應氣候變化和風險韌性的屬性，ESG將助力房地產行業應對來自自然的挑戰。