隨著A股國際化進程提速，QFII等外資規模不斷增長。中長期的投資戰略對于企業而言意味著更高的資金穩定性。然而，由于國外資產管理機構投資決策中對于ESG的重視程度較高，一些煤炭、水泥企業面臨一刀切的窘境。相關法律法規的出臺可督促企業踐行綠色生產經營；指標規范為企業披露綠色行為提供了依據；全社會宣傳深化了企業綠色理念，提升了可持續管理意愿。

 

1.加強頂層設計，全方位完善外部環境

 

以政府部門為主導，積極推進ESG整體框架的制定。其中，信息披露、績效評級、資本投資相互影響且相輔相成。政府部門和相關機構首先需要提升對ESG體系的認知，并督促推動落地。“自上而下”地建設立法機構、執行機構、管理機構、監督機構、研究機構等，五維發力，破解碎片化困境。以此為基礎，督促構建ESG披露機制，建立ESG評價體系，注重企業ESG理念的培育，引導ESG投資等。

 

第一，構建具有中國特色且與國際標準兼容的ESG評價指標體系。在參考全球先進經驗、比較各類方法的基礎上，設計可體現中國發展特色的評價體系。同時，積極培育本土ESG評價機構，提高評級機構的公信力，構建ESG評級數據庫。在統一標準和強制披露后，助力更多中國企業參與國際ESG評級，推動資本市場進一步對外開放。

 

第二，在保障ESG評價體系規范性的同時突出多元性。基于產業可持續發展能力的差異度，制定適用于不同產業的評價標準。例如，對溫室氣體排放、可再生能源利用等共性主指標作出統一規定，但對于生產企業和服務企業的指標內容作出差異化調整，允許企業依據自身經營內容進行一定的子指標創新。在能源和制造業中，明確環境指標的相對重要性。在消費品、健康、科技等產業中，提升一定的社會責任權重。

 

2.強化外部合作與第三方市場建設，提升信息披露方的意愿

 

第一，積極發展第三方市場。可借鑒上市公司財務報告的第三方審計機制，培育獨立的ESG績效審計鑒證機構，對數據進行核審，從而監督企業的披露行為，并對ESG投資產品進行ESG要素評判，保證其真實度，降低投資人的鑒別風險。ESG鑒證的服務商不局限于會計師事務所，依據全球報告倡議組織，ESG鑒證服務商可分為三類：會計/審計公司、咨詢公司、工程/認證公司。各類服務商提供的報告形式包括：專業審驗機構提供的正式審驗聲明；行業協會等非專業機構提供的第三方意見；具有影響力的專家發布的第三方評論等。

 

第二，逐步推動自愿性披露向強制性披露轉變。強制性披露能在一定程度上保證披露的完整度和有效度。

 

3.提高信息接收方的認知能力，避免逆向選擇現象

 

第一，提升市場主體對ESG的認知。雖然我國的ESG體系建設起步較晚，但可通過后發優勢全面加強ESG的宣傳力度，普及理念和價值。通過培訓和教育，將ESG理念慢慢滲透到企業的經營活動中，正向引導投資方。

 

第二，加深投資者對ESG的理解。在ESG基金投資方面，引導投資者甄別以低碳、綠色、環保、可持續為名稱的基金，重點關注基金產品的公開說明書，重點分析ESG投資策略、ESG指標、ESG績效等數據。在進行綠色投資時，機構需要考慮企業的ESG評分，綠色屬性、環保類懲罰等，全面了解定性及定量指標。

 

4.加強ESG生態系統建設，全面完善配套措施

 

ESG是一個生態系統工程，企業是主體，投資者、政府部門、ESG評級機構及其他第三方機構等都是該生態系統的重要構成。強化ESG的生態系統建設，須明確各參與主體的職責，加強協同，合作發力。

 

加強各方協調，完善配套政策。我國的ESG體系建設仍應以政府和相關部門為主導（監管部門、行業協會等），企業是建設主體，公眾是參與主力。對于ESG表現較好的企業可提供稅收優惠政策，或是投融資方面的傾斜；對于ESG表現較差的企業應采取警告和處罰措施，并建立完善準入和退出機制。

 

積極推進ESG數據庫建設。ESG建設離不開完善的數據支撐，其覆蓋面及準確度很大程度上決定了評價結果的可信度。一部分評級機構也以數據采集為依托，開發數據庫和數據分析等核心業務，形成一種盈利模式。

 

新加坡交易所于2022年9月上線了SGX ESGenome，涵蓋ESG梳理管理、訪問和報告三大板塊，提供了不同利益相關者的訪問權限，并可自動生成ESG報告。參照新加坡交易所的經驗，相關部門有必要協助或配合龍頭機構進行數據庫建設，發揮政產學研的整合力量，建立本土化數據中心。

 

加快ESG人才培養。一是將ESG納入素質教育或職業教育，開設職業倫理等ESG相關課程；二是開設ESG專業課程，培養數據建設、指數建設、指數評級、監管認證、風險管理、綠色金融等領域專業人員，直接銜接產業的崗位需求；三是全面解析環境、社會、治理的重要性及相互關系，科普基礎概念，培養通識意識。

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