研究發現，碳風險與融資成本之間存在正相關關系，主要通過現金流風險和投資者認可度兩個渠道對融資成本產生影響。

 

首先，碳風險通過現金流風險對融資成本產生影響。為了應對全球氣候變暖和溫室效應，世界各國的監管機構陸續實施更加嚴格的碳排放政策和法規，以促進節能減排。為了應對這種政策變化，企業不得不將減排的各種成本內在化，如披露成本、合規和管理成本，以及減排技術升級帶來的額外資本支出。

 

其次，投資者認可度是另一個碳風險影響企業融資成本的渠道。近十年來，社會責任投資已經逐漸在全球范圍內興起，成為各國金融界重要的投資戰略之一。根據美國SIF基金會2018年的報告，在所有專業管理的資產中，有11.6萬億美元采用了環境、社會和治理（ESG）投資策略，占美國投資基金的25%。鑒于碳排放水平是衡量企業ESG評級的重要標準，有社會責任感的投資者可能會放棄投資排放者。這意味著排放者的投資者群體較小，因此投資者認可度較低。