“ESG”是環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）及公司治理（Governance）的縮略，其本質(zhì)是價(jià)值取向投資，核心特點(diǎn)是把社會(huì)責(zé)任納入投資決策，以改善投資結(jié)構(gòu)，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)控制，最終獲得較高的長(zhǎng)期收益。

 

國(guó)際上ESG的發(fā)展可追溯至上世紀(jì)70年代，為解決早期因“重經(jīng)濟(jì)輕環(huán)境”產(chǎn)生的環(huán)境問(wèn)題，發(fā)達(dá)國(guó)家興起了綠色消費(fèi)及環(huán)境保護(hù)等倡議。20世紀(jì)九十年代，社會(huì)責(zé)任投資開始由道德層面轉(zhuǎn)向投資策略層面，在投資決策中綜合考量公司的ESG績(jī)效表現(xiàn)，衡量ESG投資策略對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益的影響。

 

值得一提的是，2019年3月，華夏銀行資產(chǎn)管理部加入聯(lián)合國(guó)環(huán)境署“負(fù)責(zé)任投資原則”組織，是我國(guó)第一家加入該原則的銀行資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。同年9月，華夏銀行成為國(guó)內(nèi)首批簽署聯(lián)合國(guó)環(huán)境署《負(fù)責(zé)任銀行原則》的三家商業(yè)銀行之一，將ESG理念納入投融資業(yè)務(wù)核心策略。

 

據(jù)李民吉介紹，ESG策略的實(shí)施過(guò)程，實(shí)際上是探尋ESG因子與投資管理中各項(xiàng)因素的關(guān)系，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的過(guò)程。參照目前的國(guó)際通行標(biāo)準(zhǔn)，ESG策略主要包含正面篩選、負(fù)面排除、ESG整合、股東參與、規(guī)范篩選、主題投資和影響力投資七大類。基于自研評(píng)價(jià)和數(shù)據(jù)體系，目前華夏理財(cái)理財(cái)業(yè)務(wù)在投資管理過(guò)程中，已綜合運(yùn)用了負(fù)面排除、ESG整合、主題投資等綜合化方式，在投資備選庫(kù)構(gòu)建、估值分析、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)等環(huán)節(jié)整合了ESG因素。ESG策略對(duì)華夏銀行的投資體系形成了良好的支撐。

 

據(jù)了解，經(jīng)過(guò)2年多的創(chuàng)新實(shí)踐和持續(xù)摸索，華夏銀行理財(cái)業(yè)務(wù)現(xiàn)已完成了全面ESG融合工作，自主研發(fā)ESG評(píng)價(jià)和數(shù)據(jù)體系對(duì)各類資產(chǎn)備選庫(kù)實(shí)現(xiàn)了打分全覆蓋，在新增自主投資分析框架中全部納入了ESG考量因素，建立了資產(chǎn)和組合雙維ESG風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制。

 

對(duì)于ESG風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制如何發(fā)揮作用，李民吉表示，ESG投資關(guān)注的是公司環(huán)境、社會(huì)、公司治理三方面的風(fēng)險(xiǎn)暴露與管理水平，對(duì)應(yīng)分析涵蓋了傳統(tǒng)投資分析中未重點(diǎn)關(guān)注的氣候、政策及監(jiān)管、聲譽(yù)、競(jìng)爭(zhēng)等方面風(fēng)險(xiǎn)。隨著全球投資機(jī)構(gòu)對(duì)ESG策略研究的不斷深入，ESG因素與業(yè)務(wù)之間更多的顯性和隱性聯(lián)系還會(huì)不斷被揭示出來(lái)。這些分析將幫助投資機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值發(fā)現(xiàn)的雙重目標(biāo)。

 

就風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制而言，華夏銀行理財(cái)業(yè)務(wù)在單一資產(chǎn)和投資組合兩個(gè)維度考慮ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素。在單一資產(chǎn)層面：在投前環(huán)節(jié)，首先就各類資產(chǎn)投資備選庫(kù)進(jìn)行了基于內(nèi)部ESG打分和評(píng)價(jià)的負(fù)面篩選；在投中環(huán)節(jié)，對(duì)ESG評(píng)分定期更新、ESG風(fēng)險(xiǎn)事件和行業(yè)ESG政策監(jiān)控機(jī)制，基于相關(guān)影響及時(shí)對(duì)持倉(cāng)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。在投資組合層面：定期統(tǒng)計(jì)產(chǎn)品持倉(cāng)標(biāo)的ESG評(píng)分分布、偏移以及可持續(xù)相關(guān)主題行業(yè)偏配情況，結(jié)合持倉(cāng)ESG評(píng)分及行業(yè)分布情況，就組合內(nèi)潛在ESG風(fēng)險(xiǎn)采取應(yīng)對(duì)措施。

 

與此同時(shí)，華夏銀行在全行跨前中后臺(tái)部門設(shè)立專題研究組開展主題研究和定期溝通，依靠ESG培訓(xùn)機(jī)制持續(xù)提升鞏固ESG策略總體執(zhí)行能力。

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