由于目前從試點(diǎn)向全國(guó)碳市場(chǎng)過(guò)渡的具體方案尚不明確，尤其是試點(diǎn)盈余配額是否有價(jià)值存疑。一旦試點(diǎn)盈余配額無(wú)法延用的消息確定時(shí)，市場(chǎng)或集中拋售導(dǎo)致配額價(jià)格大跌。而隨著全國(guó)碳市場(chǎng)深化完善期逐步擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋范圍至八大行業(yè)，試點(diǎn)碳市場(chǎng)將逐漸萎縮，屆時(shí)配額價(jià)格或持續(xù)走低。歐盟碳市場(chǎng)在第一階段結(jié)束時(shí)的前車(chē)之鑒為價(jià)格趨于0元。從上海碳市場(chǎng)以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，試點(diǎn)第一階段結(jié)束前（2015年度履約期），由于企業(yè)對(duì)盈余配額是否能結(jié)轉(zhuǎn)的預(yù)期不明大量拋售配額，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌，最低曾至4元。

 

 

圖 2上海碳市場(chǎng)第一階段量?jī)r(jià)走勢(shì)（2013.11.26-2016.06.30）

 

 

以上兩方面的因素對(duì)試點(diǎn)碳市場(chǎng)的供需基本面帶來(lái)了極大的不確定性。從當(dāng)前階段的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，企業(yè)與投資機(jī)構(gòu)普遍減少富余配額持倉(cāng)，以規(guī)避不確定風(fēng)險(xiǎn)。

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