自去年9月中國提出要在2060年前實現碳中和目標后，這一市場的投資規模究竟將有多大、碳中和的目標如何影響宏觀經濟等問題始終是各界關注的焦點。

 

 

 

4月10日，2021清華五道口首席經濟學家論壇在線上舉辦，北京綠色金融與可持續發展研究院院長馬駿給出了最新答案：“基本的共識是，今后30年左右的時間，投資機遇恐怕是在100萬億到300萬億元人民幣之間。”

 

 

 

他并稱，碳中和將對宏觀經濟和經濟結構產生巨大影響，全球央行也在研究如何將碳中和納入宏觀經濟分析框架。此外，完善綠債認證機制也是當務之急。

 

 

 

百萬億元投資機遇

 

 

 

《聯合國氣候變化框架公約》此前要求締約方在2020年之前通報本世紀中葉長期溫室氣體低排放發展戰略。因此，從2018年開始各國紛紛承諾實現碳中和，多數把目標設在2050年。根據世界資源研究所（WRI）數據，已有49個國家在2010年之前實現碳達峰，占當時全球排放量的36%。已有29個國家和地區提出碳中和目標。

 

 

 

“中國的碳排放量占全球的30%。有了中國的承諾，我們就可以保證本世紀內絕大部分國家都能達到碳中和，”馬駿表示，“在未來三十年左右的時間里，碳中和的投資機遇約在100萬億到300萬億元人民幣之間。”未來，技術方面的投資需求不容小覷，實現碳中和的目標意味著顛覆性的能源革命、科技革命和經濟轉型。實現能源體系的凈零排放甚至負排放，需要加強對碳捕獲、碳封存等技術的投入；除了能源領域，還涉及交通、建筑、工業、農業、生物科技、信息通信技術、人工智能等。

 

 

 

碳中和有利于增強制造業升級轉型的動力，通過規模效應來降低成本。馬駿認為，經過這些年的發展，光伏、風電能源成本已降低了80%，未來十年可能還會降低50%，再加上未來如果其他新能源有重大突破，比如氫能、海上風能，發展的可能性更大。除此之外，中國制造業也有巨大的出口潛力，屆時不光是中國市場，全球市場尤其是“一帶一路”市場，都可享受到規模效益產生的發展紅利。

 

 

 

將碳中和納入宏觀經濟分析

 

 

未來碳中和對經濟的影響會愈發凸顯已經成為共識。馬駿認為，需要思考如何將碳中和納入宏觀經濟分析框架。

 

 

 

兩三年前，有8個國家的央行包括中國人民銀行一起發起了央行綠色金融網絡（NGFS），馬駿目前擔任研究組主席。他稱：“到底傳統的央行系宏觀經濟模型怎么反映氣候變化和碳中和產生的效果。目前83個國家的央行、監管機構都在網絡里，也都在比較掙扎地研究該議題。”

 

 

 

在他看來，分析框架一定是動態的，氣候變化及其應對都是長期事宜，不可能在原來預測一個月、三個月的模型中體現；其次，氣候影響不可能僅在傳統的CGE模型或DSGE模型里有效地反映出來，必須要納入其他元素，比如氣候變化的模型、能源結構轉型的模型，要讓它們跟經濟模型融合起來。

 

 

 

具體而言，馬駿認為有幾大因素要考慮：一是額外的投資。如果中國未來幾十年要走向碳中和，可能要有額外的幾百萬億元的投資，從需求角度來講會對經濟有很大拉動，這是可以反映在分析框架中的；二是技術因素。在傳統經濟學模型中，技術是個固定的因素，生產函數是固定的，但這是不對的，因為生產函數隨著碳中和相關的低碳、零碳技術的變化而不斷變化，即系數在變化；三是政策因素。碳中和不會自動發生，必須要有很多政策推動，包括能源政策、環境監管政策、綠色金融政策、財政政策、碳市場政策等，當這些政策全部推出后，會影響整個經濟體的不同行業和消費者行為，這可以在模型框架里得到反映。

 

 

 

此外，在實現碳中和的進程中，國家的進出口潛力和環境會決定這個國家到底是受益者還是受害者。“如果這個國家大量地進口石油，例如中國，未來碳中和下就無須這么多石油進口，可改為全部用本地生產的可再生能源，像光伏、風能、氫能，那將是一個利好。此外，也要看一個國家有沒有能力出口很多跟碳中和相關的技術和產品。中國是有這個能力的，因為市場大、規模效益大，必然會使成本降低，像光伏風電設備、電池技術都可能成為全球非常有競爭力的技術，讓中國能夠出口到全球更大的市場。”馬駿分析稱。因此，將這些因素全部納入考量后，才會有比較完整的宏觀經濟分析框架。

 

 

 

完善綠債認證機制

 

 

 

未來，綠債發行必然也會放量，這是金融支持綠色項目的重要手段。但關鍵在于，如何認證綠債？

 

 

 

從2016年中國綠債市場建立后，就涌現出了十幾家綠債認證機構。“如果認證機構太多、產生惡性競爭，可能會降低認證質量，所以有必要對認證進行規范。”馬駿提出。

 

 

 

他建議，應該建立一個治理機制，可以放在交易商協會下面。“其實現在已經有了一個綠債委員會，如果能把綠債委員會打造成綠債認證機構的治理機制，對規范未來綠債認證的準入、流程、質量是有好處的。”

 

 

 

具體而言，有幾大事項需要關注。首先，建立準入門檻；其次，防止惡性價格競爭，否則會導致認證機構為了搶占市場而最后產生很多誤導性信息；再其次，要對認證的質量和規范有統一的要求，表述也需要有統一的格式；此外，還應該建立一個投訴機制，如果認證機構的認證質量出現問題，要有一個仲裁場所，甚至采取處罰性措施。