自去年七月全國性碳排放交易市場啟動后，碳排放權及其相關金融工具成了熱門話題。國內市場主要有三種碳排放權，分別是全國性碳配額、各省市核發的地方性碳配額，以及企業通過自愿減排系統所取得的國家核證減排量。當以這三種碳排放權作為貸款的抵質押品時，所形成的相應貸款就是碳排放權抵質押貸款。

 

事實上，碳排放權抵質押貸款在我國已存在一段時間。自北京、上海、廣州等七省市于2011年啟動碳排放權交易試點、2013年正式開展交易運作后，此類貸款就現身市場。例如，2014年廣州碳排放權交易所報告中，出現十筆相關融資業務。同年另有幾筆號稱國內”首單”的碳排放權抵押融資貸款，一筆由興業銀行武漢分行對湖北宜化集團發放，以湖北碳配額為質押擔保，另一筆由浦發銀行廣東分行對華電新能源發放，以廣東碳配額為抵押。

 

這類貸款出現后，由于抵押品的法律基礎、價值及貸款流程等關鍵要素尚未及時厘定，交易欠缺依循，市場并不活絡。但情況在最近兩年改觀，雙碳目標的推出及全國碳市場的啟動，將碳排放權抵質押貸款推上高峰，披上了綠色外衣，被視為能夠落實綠色目標的堅甲利兵。

 

然而，從貸款用途和實施要求來看，這類貸款的綠色性質并不明確。尤其是，對于貸款是否用于綠色活動、是否須披露綠色信息、是否會追蹤績效等，相關討論幾不存在，以致其綠色外衣之下的本質隱晦不明。有鑒于此，作者特別為文梳理，加以解析。

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