為了應(yīng)對全球氣候變暖的威脅，1992年6月，150多個國家制定了《聯(lián)合國氣候變化框架公約》(UNFCCC，以下簡稱《公約》)，設(shè)定2050年全球溫室氣體排放減少50%的目標，1997年通過的《京都議定書》Kyoto Protocol)作為《公約》的補充條款，成為具體的實施綱領(lǐng)，設(shè)定了《公約》附錄1中所列的發(fā)達國家在既定時期(2008—2012年)的溫室氣體減排目標，要求實現(xiàn)2012年底的溫室氣體排放量較1990年的水平降低5.2%，此外，還規(guī)定了各國所需達到的具體目標。

 

　　《京都議定書》規(guī)定了三種相互補充的市場機制來降低各國實現(xiàn)減排目標的成本，即國際排放權(quán)交易(International Emission Trading，IET)、聯(lián)合履行機制(Joint Implementation，Ⅱ)和清潔發(fā)展機制(Clean Development Mechanism，CDM)。國際排放權(quán)交易則是《公約》附錄1發(fā)達國家之間針對配額排放單位的交易。各國根據(jù)國際合約分配到既定的碳排放指標，各國可以根據(jù)實際情況買賣該指標，保證達到排放標準。根據(jù)聯(lián)合履行機制，附錄1名單中的發(fā)達國家與東歐轉(zhuǎn)軌國家之間可以交易和轉(zhuǎn)讓減排單位；清潔發(fā)展機制則涉及附錄1的發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間的交易，發(fā)達國家可以通過向發(fā)展中國家進行項目投資，或直接購買的方式，來獲得碳排放單位。《京都議定書》所列出的這三種靈活市場機制，使溫室氣體減排量成為可以交易的無形商品，為碳金融市場的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。各締約國接受《框架公約》所限定排放限額，根據(jù)自身需要來靈活應(yīng)用上述三機制，通過買入碳排放權(quán)滿足排放限額。三種機制的特點均是境外減排。

 

　　《京都議定書》于2005年2月16日正式生效。隨著《京都議定書》而誕生的排放交易制度，讓全球稀缺資源的環(huán)境公共產(chǎn)品獲得了產(chǎn)權(quán)，并由此產(chǎn)生了碳市場。