價格：預計2021年中樞為30元/噸，持平或略低于地方碳交易試點，遠低于歐盟42歐元/噸的價格中樞。碳交易價格很大程度上取決于配額分配的寬松與否。全國碳市場配額按照基準線法發放，以300MW燃煤機發電機組為例，每發1度電可獲得0.979kg配額，略高于地方試點的額度。因此我們預計2021年全國市場碳價持平或略低于此前的地方試點。全國碳市場配額相對寬松，或為保證市場首年平穩運行。歐盟是全球規模最大、最成熟的碳市場，2021年1-5月歐盟碳價平均值為42歐元/噸，5月底價格已經超過50歐元，遠高于我國。

 

總市值：2021年啟動的實際上是2019和2020兩年的碳排放配額分配與清繳，總計約80億噸，預分配比例為70%，預計對應市值約1680億元。根據2020年12月30日印發的《2019-2020年全國碳排放權交易配額總量設定與分配實施方案》，本年度分配與交易的是2019和2020兩年的碳排放配額，預分配總量的70%，其余30%需待2019-2020年的碳排放核算完畢后再發放，多退少補。根據我們在碳中和系列報告一中的測算，發電行業每年碳排放約40億噸，兩年共80億噸，因此預分配額約為56億噸。若按照30元/噸的碳價計算，市值約為1680億元。