雙碳政策背景下，新能源產業鏈長期向好的邏輯不變。現在提起“新能源”、“低碳”，大家腦海里第一反應出的可能是“新能源車”、“動力電池”等近期頻繁出現的熱詞。但除了我們生活中可接觸到的新能源汽車，還有哪些細分行業受益于雙碳政策呢？今天小海帶大家聊一聊，新能源產業鏈中的其他投資機會~ 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

說起“碳中和”，目前可以大致分為兩個方向。 本`文@內-容-來-自；中^國_碳0排0放^交-易=網 ta n pa i fa ng . co m

一是負面篩選策略。也就是注重節能減排，受政策影響， 高污染行業的排放受到限制，環保要求加強。之后清潔能源與環保技術的研發推廣將得到更多支持。 本`文-內.容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網 ta np ai fan g.com

 

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二是可持續性發展策略。就是將能源結構轉型進一步提速，加快推動綠色低碳發展，調整產業結構，大力發展新能源。也就是說除了新能源汽車，可再生資源如風電、光伏、儲能等，也將伴隨著碳中和目標的推進和實現，獲得長足的發展。

光伏

規模持續提升 本文@內/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網-tan pai fang . com

全球光伏安裝量由2004年的1085.4兆瓦逐年上升至2018年的103000兆瓦。 本+文`內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a np ai fan g.com

從全國來看，根據國家能源局發布的最新數據：截至2021年8月底，全國累計納入2021年國家財政補貼規模戶用光伏項目裝機容量為9.52GW，同比增長140%，占2020年全年10.1GW的比重已達94%。

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國家發改委中國2050年的光伏發展目標是光伏發電占比要占到全國用電40%以上。預計到2050年光伏發電或會成為中國的第一大發電電源。

圖：2016-2021年前8月全國戶用光伏裝機新增規模及增速（GW,%)

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數據來源：國家能源局，截至2021年8月31日

發電成本下降 本文+內-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網 t a n pa ifa ng .c om

隨著光伏行業的規模持續擴大，光伏發電成本也隨之下降。根據IRENA最新報告顯示，2010-2019年間，全球公用事業規模的光伏電站加權平均發電成本下降了82%，從2010年的0.378美元/千瓦時降至2019年的0.068美元/千瓦時。

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政策大力支持

近期國家能源局同時發布《光伏發電開發建設管理辦法》及《關于加強分布式光伏發電安全工作的通知》兩份政策征求意見稿，更是顯示出光伏對碳中和的重要程度。 本文@內/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網-tan pai fang . com

整體來說，均是為了適應在雙碳目標及光伏平價后裝機大幅增長背景下的產業需求而做的政策更新與修訂。可以說光電的平價時代或已經來臨。 內/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網-tan pai fang . com

風電

風電是實現“碳中和”的能源替代形式之一，風電行業的裝機需求及發展空間也是非常廣闊。風電占全國電源總裝機比例約13%、風電發電量占全社會比例約為7.5%，較2020年底分別提升0.3和1.3個百分點，對于全國電力供應的貢獻不斷提高。（數據來源:國家能源局，截至2021年11月29日）

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陸上風電 本%文$內-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網^t an pa i fang . c om

陸上風電的規模、技術目前已經較為成熟，大型化趨勢推進成本下降、規模提升、以及行業集中度增強。趨于平價后，陸上風電的裝機規模和招標量同比增長顯著。據國家能源局11月29日消息，截至目前，我國風電并網裝機容量達到30015萬千瓦，突破3億千瓦大關，是2020年底歐盟風電總裝機的1.4倍、美國的2.6倍，已連續12年穩居全球第一。

2020與2021是風電政策大年。從政策看，風電支持政策穩中有升， 國家領導人在關于碳達峰、碳中和的“1+N”政策體系中提出在沙漠、戈壁、荒漠地區加快規劃建設大型風電光伏基地項目，同時2021年10月由118個城市與600多家風電企業共同發起的《風電合作伙伴行動》推動風電下鄉形成“大小并舉”。 本文`內-容-來-自；中_國_碳_交^易=網 tan pa i fa ng . c om

海上風電 內-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網 t an pa i fa ng . c om

除了陸上風電，海上風電也逐漸出現在大家的視野中。海上風電是全球應對氣候的核心工具之一。相較于陸上風電，海上風電優點顯著，比如發電效率高、受氣候、地形影響小、不占用土地資源，輸電成本低等優勢。未來或將成為風電領域增長主力。 本`文@內-容-來-自；中^國_碳0排0放^交-易=網 ta n pa i fa ng . co m

根據全國氣象站資料估算，我國風能資源豐富，總儲量約為3226GW，可開發利用的風能儲量約為1000GW，其中海上可開發和利用的風能儲量占可開發風能總量的70%以上。 本文@內/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網-tan pai fang . com

我國海上風電起步較晚，目前規模較小，海上風電裝機規模占風電總裝機比重仍遠低于歐洲市場。2020年歐洲地區海上風電占比為12%，中國海上風電占比僅為3%，發展空間較大，相關產業鏈或有望受益。

 

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圖：2006-2020年全球海上風電新增裝機量 夲呅內傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

政策驅動發展

國家政策也同時驅動著海上風電的發展。主要分為兩個政策。 本`文@內-容-來-自；中_國_碳排0放_交-易=網 t an pa ifa ng . c om

海上風電財政補貼年底結束，2021年我國海上風電新增裝機量有望創新高。

2021年起海上風電項目電價由當地省級價格主管部門制定。各省“十四五”海上風電發展規劃紛紛出臺，助力海上風電裝機量增長。 本+文+內/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網-tan pai fang . com

如何把握投資機會？

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政策驅動下，以光伏、風電、新能源車為代表的新能源產業鏈維持較高景氣度和成長性，長期趨勢向好。作為普通投資者，又該如何把握機遇呢？ 本+文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 ta np ai fan g.com

不妨一起來關注布局碳中和、新能源車、光伏等行業，力爭分享政策紅利的前海聯合先進制造混合！

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堅定看好未來新能源產業，現階段將聚焦處于景氣爆發周期的新能源車、風電、光伏中上游環節精選公司，同時關注部分順周期品種和長期受益碳中和轉型的新能源運營商。

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雙基金經理共管模式，兩位基金經理擅長研究領域覆蓋新能源、有色、機械等多個行業，兼備一定的研究深度與廣度，更有利于把握先進制造產業發展的紅利。 本`文@內/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網-tan pai fang. com

注：前海聯合先進制造混合A2019、2020年、 2021年上半年凈值增長率分別為0.26% 、 57.70%、 68.05% ；前海聯合先進制造混合C2019、2020年、 2021年上半年凈值增長率分別為-0.13%、 57.06% 、 66.38% ；其業績比較基準2019、2020年、 2021年上半年收益率分別為18.48%、20.38%、 49.05% ，數據來源于基金2019年年報、2020年年報 、2021年中報。前海聯合先進制造混合成立于2018 年 12 月 26 日，A/C份額自基金合同生效起至今凈值增長率分別為71.39% 、 69.52% ，同期業績比較基準收益率為51.20%，數據來源于基金2021年三季報，截至2021年9月30日。歷任基金經理任職期：王靜2018.12.26-2020.02.25，林材2019.1.24-2020.05.25，何杰2019.01.24-2020.05.25, 張永任2020.05.25-2021.6.19，張勇2021.06.3-至今，張志成2021.08.24-至今。基金的過往業績并不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績也不構成本基金的業績保證。

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基金經理介紹：張勇先生，碩士研究生,自2017年4月年起開始管理基金產品，其投資經驗4年，研究經驗9年。2020年4月加入前海聯合基金，自2021年6月3日起任新疆前海聯合先進制造靈活配置混合型證券投資基金基金經理。自2021年7月27日起任新疆前海聯合研究優選靈活配置混合型證券投資基金基金經理。2016年10月至2019年10月任恒生前海基金管理有限公司股票投資部基金經理；2011年9月至2016年10月就職于景順長城基金管理有限公司投資研究部，歷任研究員、基金經理助理；2008年7月至2011年9月就職于華泰聯合證券有限責任公司，歷任銷售經理、研究員。 本文@內/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網-tan pai fang . com

張志成先生，北京大學數學與應用數學、經濟學雙學位；北京大學金融信息服務專業碩士。2017年7月畢業后入職前海聯合基金，任電新汽車、機械輕工，中游制造組研究員。自2021年8月2日起任新疆前海聯合泳濤靈活配置混合型證券投資基金基金經理。自2021年8月24日起任新疆前海聯合先進制造靈活配置混合型證券投資基金基金經理。

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風險提示：投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金過往業績不預示未來表現。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。請投資者全面認識基金的風險特征，根據自身風險承受能力，在詳細閱讀《基金合同》、《招募說明書》和《基金產品資料概要》等法律文件的基礎上，謹慎投資。請投資者關注基金的特有風險，在全面了解基金產品風險收益特征，運作特點及銷售機構適當性意見的基礎上，選擇合適的基金產品，謹慎做出投資決策。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人不對基金投資收益做出任何承諾或保證。 本+文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 ta np ai fan g.com

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