中信“碳縮表”

文章來源: 經濟觀察網宋笛2021-05-15 14:34

距離2021年中央經濟工作會議首次部署“雙碳”（碳達峰碳中和）目標不到5個月，中信集團（香港上市平臺中信股份，00267.HK）給出了自身的“雙碳”承諾時間表：力爭于2025年實現碳達峰，2050年實現碳中和。

與“3060”的政策時間節點相比，中信的時間表提前了，5月10日，在中信集團“雙碳”研討會中，中信集團總經理奚國華披露了上述目標。奚國華進一步闡述了，在碳中和的路徑下，這一目標的定義包含三個層面：一是生產過程實現低碳甚至凈零碳運行；二是經營模式兼顧環境與經濟效益；三是通過產業鏈助力全社會碳減排。

作為一家擁有金融全牌照的“準金控”平臺，與其他企業相比，中信因其金融與實業并舉的業務格局，于雙碳計劃中正在尋找自己的特色路徑。中信的實業群中，傳統產業占據一定比例，自身需要減排，以融入全球產業鏈的綠色轉型，同時，中信還強調要通過實體企業的業務帶動和放大產業鏈和生態圈的低碳效應；金融則需要服務產業的低碳轉型，加快綠色金融和轉型金融的發展，同時，在底層資產評估體系發生變動的情況下，處理好風險和機遇。

時間緊，任務重，措施直貫而下。

中信集團黨委書記、董事長朱鶴新在致辭時表示，中信集團將深入貫徹習近平總書記關于2030年碳達峰、2060年碳中和的重要講話精神，堅定不移走綠色發展和可持續發展道路，擔負起金融和實業的使命，并發揮產融結合的優勢，積極支持低碳經濟，助推我國產業轉型升級和價值鏈提升。

奚國華介紹，中信集團考慮成立綠色發展委員會，將自上而下細化集團到各級子公司的雙碳目標戰略規劃，完善集團全口徑的碳核算工作，研究制定雙碳損益表作為可持續發展的管理工具，確保戰略規劃可回溯、可監測、可評價，同時還將每年定期發布雙碳戰略執行情況白皮書。

在業務布局上，中信集團將會調整業務機構，可轉型的改造，無法轉型的堅決退出，同時還將制定業務與投資的綠色負面清單；另一方面將提高綠色低碳業務的比重，以戰略投資的形式拓展在清潔能源和低碳技術領域的布局，加快綠色金融投融資產品創新，深入參與全國碳排放權交易市場，前瞻布局碳金融衍生工具創新。

在下一步的具體工作中，中信集團將會推進“兩增一減”，“第一個增”體現為綠色金融為產業低碳化轉型提供融資解決方案；“第二個增”體現為實業發展以放大產業鏈和生態圈的低碳效應為己任；“減”體現為集團存量中高碳業務、高環境影響投資要積極推進低碳轉型，新業務布局要以低碳減排、低環境影響為原則。

變動是為了適應更大的變動。發改委環資司副司長趙鵬高和中國人民銀行金融研究所所長周誠君參與了上述研討會。

趙鵬高介紹，目前發改委正會同有關部門抓緊做好碳達峰、碳中和頂層設計，抓緊編制2030年前二氧化碳排放達峰行動方案，研究制定重點領域、重點行業碳達峰行動方案，指導各地制定2030年前二氧化碳排放達峰行動方案。

周誠君則表示，落實“30·60目標”會對資產負債表產生非常大的沖擊，有些資產將面臨轉型風險。有些金融機構從監管考核指標看很健康，沒有大的問題，但相當部分資產都是碳密集或高環境影響的，就可能會面臨較大資產重估風險。目前，中央銀行正在考慮對金融機構開展環境和氣候風險評級，并作為部分政策的參考依據。

實體企業的“碳賬本”

中信戴卡總經理武漢琦的“碳賬本”算得很清楚：在2020年中信戴卡二氧化碳的排放量是795萬噸（含部分產業鏈上下游的碳排放量），隨著降低碳排放措施的初步應用，至2023年將會逐漸走低。隨著產量的攀升，在2023年-2025年時會出現一個快速攀升，并最終在2025年達到峰值，此后隨著碳排放措施的全面應用，逐年下降，從2040年進入中和期，至2050年實現碳中和。

中信戴卡成立于1988年，是中信集團投資建設的中國大陸第一家鋁車輪制造企業，目前產品包括汽車鋁車輪、底盤系統、動力總成等等，其產品方向主要聚焦輕量化，年產銷量為65萬噸左右。

在此之前，根據中信戴卡的測算，通過輕量化、清潔能源材料、生產技術創新、能源結構優化方面的一系列措施，中信戴卡已經每年減少二氧化碳排放135萬噸，其中清潔能源材料的使用每年減少了碳排78萬噸，輕量化產品減少碳排50萬噸，能源結構優化減少碳排7.5萬噸。

在上述基礎上，要實現2025年達峰，2050年中和，新的減碳空間要從哪里挖掘？

據武漢琦介紹，中信戴卡將進一步應用鎂合金和碳纖維等輕量化效果更加明顯的材料。如相同尺寸的車輪產品，鎂合金輪比鋁輪減重15-20%；碳纖維材質減重30-50%。公司已實現了鎂合金變速箱殼體、碳纖維車輪等產品的批量化供貨。

生產制造的全流程優化可以進一步拓展減碳空間，通過產品精準設計、裝備改善、技術提升、工藝優化等措施，實現減重、節能、提效，可在現有基礎上再降低5-8%的二氧化碳排放。

水電鋁的使用也被寄予厚望。水電鋁即用水電生產電解鋁，中信戴卡測算，以水電鋁替代火電鋁可以減少75%的二氧化碳排放。武漢琦介紹，目前中信戴卡水電鋁用量為6.5萬噸，占比10%，計劃到2025年提升至45%，每年即可減少二氧化碳排放675萬噸。

鋁材屬于中信戴卡的上游產業，且目前中國水電主要集中在四川、云南等西南地區且可開發容量有限，水電鋁具有一定的稀缺性，要實現水電鋁使用占比的提升，完成2025年占比提升至45%的既定目標，中信戴卡計劃向上游材料端延伸。

產業鏈的延展不僅源自于中信戴卡自身產業布局的需求，也是碳減排目標主觀和客觀倒逼，武漢琦介紹，目前寶馬、大眾等諸多汽車廠對供應商的碳減排提出了明確的嚴格要求。

上述中信戴卡的減排計劃和基于此的戰略調整正在中信集團非金融板塊推開，按照目前的計劃，中信集團要實現實業子公司的全流程低碳運行。

奚國華介紹，中信泰富特鋼正從源頭削減、過程控制、末端治理三方面入手，優化產品結構、創新冶金工藝、提升工廠效率。中信泰富能源正通過提高機組效率、增強調峰靈活性、參與輔助服務市場等方式推動火電綠色轉型，并加速清潔能源業務布局；引進基于木本泥炭工程化快速構建優質耕作層技術，改善土壤質量，提升生態碳匯。

金融板塊的挑戰與機遇

上述產業板塊的低碳轉型需要一系列的產業調整，調整中的基礎投入又離不開金融的支持，在這一輪“碳縮表”的進程中，金融行業也處在挑戰和機遇的十字路口。

“金融要服務實體經濟，碳中和對金融體系而言是一場深刻的變革，既孕育了新的業務機會，也蘊藏著未知的風險。金融監管部門高度重視綠色金融和轉型金融體系的搭建，引導和激勵資金以市場化的方式支持碳中和目標下的投融資活動，”奚國華說。

挑戰來自何處？

在目前中國經濟結構中，重化工業仍然占據了較大的比重，這意味著金融業的資產中有相當比例也分布在這些行業，而雙碳目標必然會從底層上改變對這些資產的評估邏輯，從而對金融業務帶來挑戰。

“有些金融機構從監管考核指標看很健康，沒有大的問題，但相當部分資產都是碳密集或高環境影響的，就可能會面臨較大資產重估風險，”周誠君表示。

奚國華也提出，必須重視研究傳統高碳行業轉型下的信用風險，做好存量信用業務的風險研判與增量信用業務的方向規劃。

機遇又來自何處？

按照國際機構的測算，中國實現碳達峰的相關基礎設施投資需要16萬億美元，而目前的綠色信貸余額約為12萬億人民幣，其中存在著巨大的差額。周誠君認為，圍繞這一差額的“綠色金融”、“轉型金融”是金融業服務低碳轉型的重要領域?；谥袊a業結構，周誠君認為轉型金融是金融業非常好的機會和舞臺，也強烈呼吁各方金融機構研究和重視轉型金融。

奚國華表示推動綠色金融和轉型金融的發展，既是深化金融供給側結構性改革、強化服務實體經濟能力的客觀要求，也是把握業務藍海發展機遇的必然選擇。

此外，周誠君提示了金融業參與碳市場運營中的機遇。在周誠君看來，碳市場不是一個簡單的碳排放權交易市場，要把它做大、做強、做好，要有交易量、流動性，有比較好的價格發現機制，真正產生正向激勵約束機制，有力支持低碳轉型，因此也要按照金融市場的邏輯、規律來建設碳市場，而且是以期貨產品及其交易為主的市場，這也需要金融機構的廣泛參與。

作為擁有金融全牌照的“準金控”平臺，中信的金融板塊被寄望服務產業綠色低碳化的轉型，同時，也處于上述挑戰和機遇之中。

中信集團綜合金融服務板塊將做好以下六方面的重點工作。一是持續提升綠色金融業務的規模與占比，加速綠色金融商業模式創新，深化轉型金融的發展。二是探索參與碳交易與碳金融市場，布局未來的新業務藍海。三是以金控平臺為載體，深化內部的綠色金融業務協同，并強化風險管理。四是深化集團的產融協同，助力集團實體板塊的高質量發展。五是積極參與人民銀行等金融監管部門的綠色金融評價體系建設。六是積極推動綠色金融國內標準的完善與國際標準的融合。

作為集團主要金融子公司之一，中信銀行將金融支持發展綠色經濟寫入三年發展規劃。2021年綠色信貸規模將比2020年有大幅提升，其中重點加大清潔能源領域的投放。

中信銀行方面介紹，早在2018年就已成立了綠色金融工作領導小組和工作小組，為綠色金融業務開展提供組織保障。在資源配置上，2021年中信銀行將配置綠色信貸專項額度。在考核政策上，大幅增加對下轄經營機構綠色金融業務的考核比重。此外，中信銀行將研究完善ESG管理工作，加強企業環境和社會風險管理。

統籌與協同

中信樣本的特殊之處在于，這是一家擁有超過8萬億資產規模，橫跨金融和實業的龐大集團，當政策哨聲響起之時，其雙碳路徑也必然面臨更多復雜的情況。

頂層設計的統籌是首當其沖的措施，其中涉及計劃的制定、組織架構的調整等諸多方面。“碳中和對全社會而言都是一個全新的命題，我們必須從全局高度，做好形勢研判，完善規劃部署，做到減碳‘一盤棋’，”奚國華表示。

按照中信的計劃表，首先將深入研判國內外碳達峰、碳中和的發展態勢、轉型進程和變革路線，確保雙碳目標的技術可行性、經濟可行性、操作可行性。

其次，中信集團要考慮成立綠色低碳發展委員會，自上而下細化從集團到各級子公司的雙碳目標戰略規劃，完善集團全口徑的碳核算工作，研究制定行業雙碳損益表作為可持續發展的管理工具，確保戰略規劃可回溯、可監測、可評價。

最后，中信集團將每年定期發布雙碳戰略執行情況白皮書，依托公司治理機制，強化中信股份和各級上市公司、發債主體等的ESG信息披露質量。

作為一家準金控平臺，中信正在不斷協同其內部的金融、實業資源，以期更為有效實現雙碳目標。

奚國華介紹，在“十四五”時期，中信將自身業務分為了綜合金融服務、先進智造、先進材料、新消費、新型城鎮化五大板塊，構建金控、產業集團、資本投資、資本運營、戰略投資五大平臺，并以整合、協同和拓展的三種方式作為未來發展的重要抓手。

在雙碳的目標下，中信集團正在推動五大板塊間的協同，其中既包括綜合金融對實業板塊低碳的融資支持，也包括實業板塊之間的產業協同。

首先，綜合金融服務板塊可以以綠色金融、轉型金融為先進制造、先進材料提供資金支持，并將通過發揮金融渠道toC客戶資源優勢，提高新消費板塊引領綠色低碳消費理念的能力；將通過綠色ABS、REITs等多元化金融創新手段為新型城鎮化板塊注入能量。