發電資產,尤其是當他們嚴重依賴煤炭與核能時,可能看上去像是“壞賬托收銀行”在電力行業的對等物,而零售部分則是創新以及由此而來的更高利潤率的來源。所以在發電資產幾乎確定要被售出的同時——可能這些資產對有些人具有吸引力——零售端會有很多收購需要完成,用以帶來新的服務和技能。在法規允許的范圍內,我們甚至可能看到電信和電力公司之間的并購。
至于油氣行業,我們已經確認鑒于各種并購活動的引伸,美國頁巖氣運營商可能會經歷數年的強制整合。在天然氣行業,我們也會看到實際行動。最大的跨國石油公司——埃克森美孚石油僅僅是世界第四大石油公司,落后于沙特阿拉伯國家石油公司、Gazprom和伊朗國家石油公司。BP和殼牌屈居第6和第7。前十大石油公司中另外唯一一家跨國公司是雪佛龍。
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近期的油價下跌,即使不會轉變成“閃電崩盤”,暴露了小型跨國石油公司內在的弱點。他們不能接入最低的成本供應,所以在油價動蕩的世界中,不僅他們的利潤率結構萎縮,而且任何時候價格下跌,這些小型石油公司都會首先被擠壓出供應曲線的末端。就像對投資者的當頭棒喝。相對那些所謂“碳泡沫”方面的宣傳,傳統的商品價格波動對石油公司的融資能力造成了更致命的打擊(值得注意的是,NYSE Arca石油股份指數近期22%的下跌,正像氣候行業人士預測的那樣下一輪財務災難將一觸即發)。
這樣自然就會導致石油行業并購活動的激增。即使是超級大公司也不能幸免。面臨成本問題和下降的市場價格,并購是很多市場玩家僅剩的策略,尤其是那些沒有重大天然氣業務的實體。整合、削減成本、停止勘探。這一幕在以前也有發生——歡迎來到20世紀80年代。 本%文$內-容-來-自;中_國_碳|排 放_交-易^網^t an pa i fang . c om
總而言之,如果您是一位能源行業并購銀行家,請預期縮短的睡眠和大量的飛行里程。
同時,對我們的恐龍朋友們的最后忠告:并非所有恐龍在6千6百萬年前滅絕。它們中有些學會了飛行,作為鳥類與我們共同存在到了今天。 本+文內.容.來.自:中`國`碳`排*放*交*易^網 ta np ai fan g.com
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