5月28日滬深兩市午后震蕩下挫，汽車、券商、白酒等板塊相對活躍，新能源板塊全天表現突出，我一直建議大家重點關注光伏和新能源汽車板塊龍頭，新能源替代傳統能源是大勢所趨。周五整個新能源汽車板塊大幅上漲，多只龍頭股大幅回升，帶來了很強的賺錢效應。

 

　　我國提出2030年“碳達峰”、2060年“碳中和”，要想實現這些目標，一定要發展新能源，從而替代傳統能源，減少碳排放，最終實現碳中和。因此從政策的角度和經濟轉型的角度來看，新能源都有比較大的發展空間，建議投資者可以積極關注新能源板塊，關注我管理的“前海開源清潔能源主題基金”，即主要投資于節能減排和新能源方向。

 

　　2019年我就提出，新能源替代傳統能源是大勢所趨，人類對于石化能源的依賴勢必要逐步降低，因為石化能源屬于不可再生資源，最終有枯竭的一天。因此，必須通過減少對于煤炭、石油等化石能源的依賴，尋找太陽能、風能、核電等新能源才能夠實現可持續發展，同時減少碳排放，防止全球氣候變暖。

 

　　前段時間召開了全球氣候大會，美國宣布重返《巴黎氣候協定》，提出2050年實現“碳中和”，歐洲同樣也提出2050年“碳中和”的目標。只有世界各國聯手才能夠共同實現全球碳排放減少，從而防止全球氣候變暖。

 

　　當前《巴黎氣候協定》的調控目標是全球溫度不能上升超過1.5度，防止兩極的冰川融化、海平面上升，導致一些低海拔的地區被海水淹沒。而更重要的是一旦氣候變暖，可能會打亂全球生態，從而對全球氣候造成更大的沖擊，各種惡劣的氣候可能頻繁出現。因此，大力發展新能源不僅是我國的目標，也是全人類的目標，只有像中美這樣的碳排放大國聯手才能夠真正的實現“碳中和”。

 

　　從投資的角度來看，要想達成“碳中和”目標必然要采取兩方面措施。一方面對于傳統能源的結構進行調整，減少對于煤炭、石油等化石能源的依賴，增加新能源占比，特別像是光伏、風電、核電、水電等。

 

　　目前，我國水資源開發已經接近飽和，核電也基本上布局相對完整，能夠大力發展的主要是光伏，也就是太陽能，所以光伏板塊的機會將會非常大。過去兩年光伏板塊已經出現了大幅上升，而我國光伏產業也已經完成了自由競爭階段，進入到寡頭壟斷階段，行業龍頭股的優勢比較明顯。

 

　　此外，技術的進步也推動了光伏發電成本的下降，目前光伏發電的上網電價已經降到0.3元/千瓦時，和燃煤發電已經有了一定的競爭力，這勢必會進一步推動光伏產業的發展。

 

　　第二就是節能減排，例如傳統的燃油車轉向新能源汽車，通過鋰電池或者是氫能源等新的形式來驅動汽車，從而實現零排放，所以大力發展新能源汽車成為世界各國的一個重要政策目標。雖然我國在新能源汽車方面走在世界前列，新能源汽車的銷量全球第一，但新能源汽車的滲透率只有5%左右，將來上升的空間依舊非常大。

 

　　根據工信部的規劃，到2025年，新能源汽車的占比要達到20%，也就是四年四倍的增長空間。而如果最終實現對燃油車的完全替代，也就是實現百分之百的市占率，相對于現在來說，將會帶來20倍的空間。

 

　　所以，新能源汽車無論是整車還是鋰電池，以及上游鈷鋰資源股都具備長期的投資價值，這也是過去兩年我反復強調的一個觀點，現在已經得到市場越來越多的認可。

 

　　減少碳排放有利于保護環境，但是減少碳排放和治理污染并不能直接掛鉤。有人曾計算，即使澳大利亞的工業完全停止，使其不排出二氧化碳，但僅僅是澳洲的動物排出廢氣也會使澳大利亞“碳中和”的目標難以達成，可見要想真正的實現“碳中和”，困難是非常大的。不僅不能環境污染，更關鍵的是不能增加碳的排放，這也就對我們開發新能源提出了新的要求。

 

　　地球上一切能源都來自于太陽能，發展太陽能是能源的未來形式，而開發氫能源，將會永久性的解決人類能源問題，因為地球上具有豐富的水資源，而水里含有大量的氫元素。雖然現在開發氫能源的成本較高，難以實現，但我相信隨著技術進步，將來氫能源的開發成本會逐步降低，降到具有實用價值，可以大規模的推廣，因此也可以關注氫能源的發展趨勢。

 

　　回到當前的市場，A股市場已經逐漸結束了前期震蕩的階段，進入到大幅反彈階段，特別是“行情風向標”券商股在過去兩周連續大漲，具有較強的持續性，也預示著后市的行情看會有更多機會。

 

　　我在之前市場調整的時候反復強調，每一輪大跌都是抄底優質股票或者優質基金的時機，概莫能外。現在這個策略已經奏效，相信在前期抄底的小伙伴已經獲得了不錯的回報。堅持價值投資，知易行難。在市場反復的震蕩過程中，我們更應該堅持價值投資理念，堅定不移的配置優質白龍馬股或者是優質基金。

 

　　從長期來看，白龍馬股的股權價值具有稀缺性，也具有長期的增長空間。雖然從短期的估值來看，白龍馬股的估值較貴，但白龍馬股的品牌價值、行業龍頭地位以及業績增長的穩定性將會使它享受比較高的估值溢價，僅僅看市盈率來判斷白龍馬股的估值高低有失偏頗，因為這些白龍馬股應該享受品牌溢價、龍頭溢價或業績確定性溢價，這一點往往是很多投資者忽視的，也是很多投資者過去幾年踏空白龍馬股行情的根本原因。

 

　　市盈率適用的范圍其實非常有限，僅僅適用于一些沒有品牌價值的工業行業估值，也就是對于工業行業來說，我們看中的是它每年能給我們帶來多少利潤，能帶來多少分紅。但對于具有品牌價值的消費品，我們看重的則是企業的品牌價值。

 

　　同樣的，對于具有成長空間和較高成長速度的新能源板塊，也不能僅僅只看現在業績對應的市盈率，而應該展望五年、十年以后，這些成長行業變成成熟行業，開始大量釋放利潤的時候，對應的市盈率才是合理的。

 

　　要想破解白馬股高估值的困境，我認為就要對這些白龍馬股的內在價值有深刻的認識，財富的差距往往就是認知的差距。