2018年，“國資系”大手筆買進民營上市企業股份的現象，在生態環保領域尤為突出。業內不少聲音認為“國進民退”現象越演越烈。對此，筆者并不認同。

 

所謂的“國進民退”，其實去杠桿、去產能等政策對大型與小型企業、國有企業與民營企業呈現出明顯不同的分化影響。大型企業、國有企業享受了“產能收縮+需求韌性”利好下的量價齊升，但部分民營企業、小型企業出現了負向效果，因此，出現“冰火兩重天”。

 

同時，去杠桿、去產能等政策還帶來了西部速度領先優勢的逐漸弱化，南北之間的差異擴大，“南快北慢”的情況在2018年上半年比較突出。未來，東部地區和部分中部城市可能在新一輪高質量發展中搶得先機，固化新優勢。只要突破瓶頸，跨過非常規的關口，一定會取得未來不可逾越的先機，獲得比過去更好的發展態勢。

 

在當前的政策環境下，為什么有的企業形勢很好，有的企業生存堪憂？有的地區發展好，有的地區發展差？其實，這是行業和企業本身的問題所決定的。

 

生態環境保護對不同領域和不同行業會造成不同的短期影響。越是需要進行轉型升級的行業越歡迎環境執法嚴管，越是較早進行環境污染整治的行業越不受經濟社會形勢影響。比如玻璃、陶瓷、水泥等行業早期經歷過環境政策淬煉，在目前生態環保督察執法下基本沒有受影響，這些行業體會到生態環保是行業發展的能力建設。再比如，在鋼鐵行業，生態環保督察和執法減少了低水平或者無效供給，為環境表現良好的企業騰出了空間，促進了鋼鐵行業內一些技術的提升。

 

加嚴環境管理對不同規模企業存在不同的長短期作用。從規模上看，環境管理對“規上”大企業的短期抑制作用顯著弱于小企業，對大企業的長期促進作用顯著強于小企業。從時間上看，部分企業個體產量與收入下滑、價格上漲，存在短暫、有限的陣痛期，大企業約為4個月，小企業約為5個月。長期來看，全國總體分析，20個月以內環保趨嚴后影響變為積極正面。

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