ESG是一場(chǎng)注定要淡出的狂熱還是喚醒人們意識(shí)的警告？

文章來(lái)源:Refinitiv路孚特Robert Jenkins2022-09-05 14:16

負(fù)責(zé)任投資基金的全球資金流向

雖然2022年上半年發(fā)生的市場(chǎng)低迷也對(duì)資金流向和資產(chǎn)管理規(guī)模產(chǎn)生了影響，但不可否認(rèn)的是，ESG的聲譽(yù)確實(shí)已經(jīng)受損。那它會(huì)反彈并重新站穩(wěn)腳跟嗎？

盡管目前ESG處在不利位置，但多個(gè)因素表明它還是具有持久力的。實(shí)際上可以說(shuō)，這些公開(kāi)呼吁是有助于提高人們對(duì)更好、更標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)據(jù)披露的要求，提高對(duì)更深思熟慮并具有前瞻性的見(jiàn)解的認(rèn)識(shí)，提高對(duì)公司ESG評(píng)級(jí)和分?jǐn)?shù)的需求。

首先是主要發(fā)達(dá)投資市場(chǎng)的監(jiān)管動(dòng)態(tài)。歐盟正在采取實(shí)質(zhì)性措施，建立可用框架，對(duì)公司的ESG足跡進(jìn)行分類，并通過(guò)SFDR（可持續(xù)金融披露法規(guī)）和 EET（歐洲ESG模板）將這些要求納入投資咨詢流程。

英國(guó)和美國(guó)也在效仿，提出了類似的詳細(xì)監(jiān)管提案，共同提高了公司披露以及投資咨詢和基金選擇過(guò)程中使用的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。公司將別無(wú)選擇，只能努力符合監(jiān)管要求，這將在本質(zhì)上推動(dòng)行業(yè)層面的數(shù)據(jù)透明化和標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)程。

這可能有助于解決最大的問(wèn)題——即公司的ESG評(píng)分因數(shù)據(jù)供應(yīng)商而異，投資大眾因此而感到困惑。這些監(jiān)管機(jī)制也可以識(shí)別出提出惡意索賠的公司，以及明顯“洗綠”帶來(lái)的實(shí)際后果。

同樣重要的是，公司正在通過(guò)PRI（負(fù)責(zé)任投資原則）和GFANZ（格拉斯哥凈零金融聯(lián)盟）等倡議承諾減少、中和并最終消除其碳足跡。在過(guò)去三年中，能源、交通和建筑等碳密集型行業(yè)的主要公司的目標(biāo)設(shè)定顯著加快。

其中許多公司已經(jīng)廣泛宣傳他們的“凈零”目標(biāo)，這將使他們有責(zé)任弄清楚如何做到這一點(diǎn)。這也將推動(dòng)行業(yè)的最佳實(shí)踐出現(xiàn)，因?yàn)檫@會(huì)提高投資者和評(píng)級(jí)提供商跟蹤所需的指標(biāo)的披露。

另外值得注意的是，ESG通常對(duì)企業(yè)有利。真正以ESG為導(dǎo)向的產(chǎn)品往往享有溢價(jià)（如電動(dòng)汽車與傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)相比）。資本成本本身也會(huì)使ESG狀況良好的公司受益。隨著投資者蜂擁投資這些公司，“走向綠色“也成為公司提高獲得優(yōu)先股和債務(wù)融資能力的誘人利益。

最后，投資者偏好正在發(fā)生代際轉(zhuǎn)變，這將推動(dòng)機(jī)構(gòu)和散戶改變投資方向和產(chǎn)品。Refinitiv最近對(duì)財(cái)富行業(yè)的一項(xiàng)研究指出，僅在過(guò)去12個(gè)月內(nèi)，71%的投資者更愿意或更愿意考慮進(jìn)行ESG投資。這包括顧問(wèn)主導(dǎo)的投資者和自主投資者。

此外，隨著嬰兒潮一代的財(cái)富越來(lái)越多地流向婚姻關(guān)系中壽命更長(zhǎng)的女性配偶以及千禧一代和Z世代的孩子，未來(lái)幾年將有大約30萬(wàn)億美元的資產(chǎn)所有權(quán)會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變。這兩個(gè)人口群體都更傾向于根據(jù)他們的價(jià)值觀來(lái)進(jìn)行投資，因此需求將繼續(xù)增長(zhǎng)。

出于所有這些原因，在最近的指數(shù)行業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)查中，約85%的資產(chǎn)管理公司聲稱ESG已成為其投資策略和投資產(chǎn)品的優(yōu)先考慮因素。

因此我們有理由說(shuō)，我們所目睹的并不是一場(chǎng)結(jié)束的開(kāi)始，而是對(duì)ESG的非常真實(shí)缺陷的呼吁，這將引領(lǐng)行業(yè)走向成熟并引導(dǎo)人們關(guān)注實(shí)質(zhì)性問(wèn)題和底層績(jī)效指標(biāo)。

這對(duì)ESG披露的透明化、標(biāo)準(zhǔn)化，提高過(guò)渡指標(biāo)和公司評(píng)級(jí)的準(zhǔn)確性都是健康和必要的。這不會(huì)在一夜之間發(fā)生，實(shí)際上這可能是長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的旅程的開(kāi)始，但它最終將穩(wěn)步改善，將為投資者提供更清晰和更好的信息，幫助投資者做出符合其個(gè)人價(jià)值觀的ESG決策。

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