作為逐漸成為全球重要投資策略之一的ESG，近年來規模和影響力不斷擴大。國內公募基金也加速布局ESG投資，推進ESG在國內的投資實踐。

 

　　Wind數據顯示，截至2022年4月底，國內ESG公募基金有159只，其中2021年以來新發產品數量超過2017-2020四年的總和，ESG基金資產管理規模達2269億元，較2020年底增長了20%。在“碳達峰、碳中和”目標下，公募ESG基金發展有望邁入快車道。中金公司(36.720, -0.57, -1.53%)預測，預計到2025年，中國ESG公募基金規模將達到7500億元左右。

 

　　ESG理念起源于社會責任投資，主要指從環境、社會以及公司治理角度，來衡量企業發展的可持續性。

 

　　上世紀90年代隨著經濟發展，環境等社會問題日益突出，ESG投資正式進入公眾視野。2006年負責任投資原則組織（UNPRI）成立，在其推動下ESG投資在全球范圍內開始流行。從理念而言，ESG投資無論對上市公司還是投資人，都能帶來諸多好處。對上市公司而言，踐行ESG理念可規范企業經營行為，讓公司獲得更好的中長期發展。對投資者來說，將ESG指標與財務數據結合起來進行分析，能夠有效地衡量企業的可持續發展能力。對風險管理而言，ESG策略有助于預防或減少風險事件帶來的損失，一定程度上降低投資風險。

 

　　目前常見的ESG策略包括負面剔除策略、正面篩選策略、整合策略、可持續主題投資策略等。其中，負面篩選、ESG整合策略應用相對廣泛。負面剔除策略主要是指構建組合時剔除不符合ESG理念的行業或業務。ESG整合策略是指將環境、社會和治理因素納入財務分析，是把ESG作為一個風險收益來源，識別ESG因子對企業是否有實質性影響。從投資實踐來看，納入ESG策略的投資組合展示了較好的風險收益比。中金公司曾統計國內偏股基金中ESG主題和非ESG主題基金的近1年的“收益—波動率”分布，發現ESG基金收益波動曲線斜率更高，說明ESG基金具有更高的風險調整后收益。

 

　　值得一提的是，由于ESG理念中的環境與碳排放、節能環保等高度契合，在“雙碳”目標催化下，疊加資本市場高速發展，國內ESG投資有望迎來新的發展機遇。

 

　　據多個機構初步測算，我國實現“雙碳”戰略目標的潛在投資規模預計在150萬億至300萬億元的量級，具有可觀的投資前景。此外，近兩年ESG投資所涉及的一些重點行業比如電力設備、醫藥生物等獲得了較高的投資回報，使得ESG投資獲得了國內金融市場的廣泛關注。

 

　　廣闊的前景、可觀的回報，催化公募ESG基金進入發展快速車道。日前就有景順長城ESG量化基金在內的ESG主題基金正在發行。該基金綜合運用ESG投資方式中的負面刪除和正面篩選形成可投資股票池，并以300ESG基準指數為業績比較基準。滬深300ESG基準指數是從滬深300樣本中剔除中證一級行業內ESG分數最低的20%的上市公司，選取剩余230-240只成份股作為指數樣本，具有集中度適中、分散風險，對滬深300指數(3972.862, -19.05, -0.48%)(3972.9847, -18.92, -0.47%)代表性強，行業偏離小等特點。

 

　　在景順長城副總經理、量化及指數投資部總經理黎海威看來，ESG投資是大勢所趨，資產管理機構未來的投資將越來越多地受ESG策略驅動或影響，ESG在全球投資前景十分廣闊，量化投資領域也將順應趨勢與ESG進行越來越緊密地結合。

 

　　而在投資實踐中，量化策略在ESG領域具有獨特的優勢，可以借助量化的方法和大數據整合能力，更好地挖掘ESG超額收益潛力。正在發行的景順長城ESG量化基金將以符合ESG要求的股票為投資標的，采用公司自建的量化多因子及ESG因子模型進行量化基本面投資。