“在低碳轉型中證券金融機構扮演重要角色,可以從拓寬綠色融資渠道、完善綠色投資管理體系、加強綠色金融研究與創新、加大碳金融服務創新等方面作為，積極推動中國經濟發展綠色可持續轉型。”12月23日，在《財經》可持續發展高峰論壇，興業證券股份有限公司黨委書記、董事長楊華輝指出。

 

面向“十四五”，立足新發展階段，資本市場應發揮更多資源引導作用。興業證券集團將堅定推進和實施綠色發展戰略，繼續加強綠色金融領域的探索和發展，積極踐行ESG投資，不斷豐富綠色證券產品供給，為實體經濟綠色轉型提供有力的金融支持。

 

三大投資機會

 

自2020年9月，習近平總書記在聯合國大會上提出雙碳目標以來，中央一系列重要會議對“碳達峰、碳中和”目標的實施作出了全面戰略部署。今年10月，黨中央、國務院發布《關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》，明確提出了要“積極發展綠色金融”，進一步為金融機構及資本市場開展綠色金融業務指明方向。

雙碳目標的提出，對金融踐行服務實體經濟的宗旨提出了更高要求，同時為資本市場對接“碳達峰、碳中和”綠色發展目標、拓展更加廣闊的發展空間帶來重要機遇。今年以來，以新能源為代表的相關產業鏈爆發：萬得新能源指數今年收益率高達60%，碳中和指數漲幅34.8%，均顯著跑贏同期萬得全A指數8.3%。

 

隨著我國雙碳目標的實現路徑逐漸清晰，市場主體在未來需要更加敏銳、準確地把握雙碳目標帶來的長期、結構性投資機遇，楊華輝認為主要有以下三個方面。

 

第一，ESG投資的價值在長期會進一步顯現。我國的ESG投資正處于快速發展期，但資本市場面臨著ESG數據披露不足、ESG評級體系不成熟、ESG投資理念認識不深刻等問題。前面監管部門領導也提到，雙碳目標下，有些問題的解決，立足于我國國情，有個循序漸進的過程。另外，目前市場上存在較多“泛ESG”概念產品，主要是因為沒有一個官方標準去定義什么是真正的ESG基金。我認為隨著未來法規逐步完善，ESG產品透明度進一步提升，以及國內金融市場對ESG理念的理解更加深化，ESG投資對綠色發展的價值將進一步得到體現。

 

第二，綠色升級帶來巨大投資空間。落實碳中和的第一步，就是從能源供給側出發調整能源結構，這會給“光風氫核”等新能源，以及配套的電力新基建帶來巨大的增長空間；而從能源消費端來看，無論是工業領域的綠色制造，交通領域的新能源汽車還是建筑領域的綠色建筑都會在短期帶來“綠色溢價”，投資機構可以通過配置可持續資產獲取產業綠色升級帶來的長期紅利。“雙碳”目標創造了新的結構性投資需求，同時也將給金融機構帶來了新的投資機遇。

 

第三，碳市場體系逐步完善。傳統行業比如電力、鋼鐵行業作為高碳排行業，占到全部排放的60%以上，有很大的轉型壓力。今年，我國已建立了全國統一的碳排放權交易市場，并將發電行業碳排交易納入到該市場，此后還將逐步納入鋼鐵、水泥、電解鋁等行業。金融機構的碳相關業務也將迎來新機，未來可在提供碳資產流動性、價格發現、風險管理等方面發揮重要作用，不斷推進碳市場成熟與完善。

 

把握機遇

 

那么，在低碳轉型中扮演重要角色的證券金融機構，如何把握住這些投資機遇？在楊華輝看來，有以下幾點可供參考。

 

一是拓寬綠色融資渠道。積極幫助綠色企業上市融資，重點支持碳中和債券、碳中和ABS、碳中和REITs等發展，盤活存量資產，加快資金周轉。積極發揮資本市場在并購重組中的主渠道作用，幫助企業引進綠色低碳的先進技術。設立專門產業型基金，投資節能減排、環保等領域的綠色產業和傳統企業改造項目。

 

二是完善綠色投資管理體系。通過綠色基金、綠色資管等一系列體制安排和產品創新，構建多層次、多元化的綠色投資體系，將更多資金投向環境保護、節能減排、資源循環利用等可持續發展的企業和項目領域。資產管理機構需要深入理解ESG投資理念、策略和方法，將ESG投資納入自身投研體系，并注重ESG投資在投資決策流程中的應用。

 

三是加強綠色金融研究與創新。將傳統投行的財務咨詢服務和綠色理念、綠色標準相結合，為地方政府或者企業參與環境權益市場提供咨詢服務，協助傳統產能過剩行業并購重組，推動優勢龍頭企業和上市公司資源整合。充分考慮棕色產業的轉型風險和綠色項目的長周期、低盈利特征，構建統一完備的綠色金融風險評估體系。

 

四是加大碳交易金融服務創新。發揮在品種開發、交易機制、風險管理、活躍市場等方面的專業優勢，深入參與低碳交易的產品設計和市場建設，進一步提高碳金融市場的流動性，強化資本市場價格發現功能，促進金融機構開發創新性的金融衍生品，推動我國碳金融市場加速發展。