丹麥 ATP：風險均衡策略，多元投資中整合ESG

文章來源:平安證券魏偉，張亞婕，郝2021-04-10 16:20

丹麥勞動力市場補充養老基金（ATP）：ESG整合的長期實踐者

丹麥勞動力市場補充養老基金（ATP）成立于1964年，是丹麥最大的福利和社會保障計劃執行機構，其長期秉持責任投資理念，在保障養老金價值穩定的同時積極創造長期價值。

ATP于2007年首次加入聯合國支持的責任投資原則組織（UN PRI），曾因不滿缺乏民主和透明度問題于2013年退出，但在與UN PRI的管理層進行建設性對話后，于2016年12月再次加入。

截至2020年底，ATP的資產總額達到1.14萬億丹麥克朗，年均收益9.8%，表現相對穩健。其中，近8成的資金用于保證未來養老金支出（固定養老金），并開展對沖投資；另外20%的資金用于延長預期壽命或增加應付款而帶來的支出（自由儲備金），該部分資金可進行風險更高的組合投資。資金收益方面， 2011年以來ATP養老金年均收益率為9.8%，自由儲備金（即投資組合）的年均投資收益率約18.8%。

整體來看，ESG投資為ATP的長期穩定回報做出了積極貢獻，具體應用策略包括ESG整合、負/正面篩選、可持續主題投資、積極股東參與等。