我國已經基本構建了溫室氣體自愿減排交易及其支撐體系。國家發改委已頒布了《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》和《溫室氣體自愿減排項目審定與核證指南》等指導性文件。截至2015年1月底，國家發改委累計公布181個中國溫室氣體自愿減排方法學，涵蓋了所有聯合國清潔發展機制(CDM)方法學涉及的領域;公示審定VER項目511個，分屬包括7個碳交易試點地區在內的大陸31個省區市，涉及新能源和可再生能源、甲烷回收、節能和提高能效、燃料替代、垃圾焚燒發電、造林和再造林領域;簽發了26個VER項目的中國核證減排量(下文簡稱CCER)共計約1372萬噸二氧化碳當量。另外，7個試點碳市場均已將CCER交易作為抵消機制的主要形式，而且還開發了基于CCER的碳金融衍生品。

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隨著碳市場試點進一步深化和全國碳市場建設拉開帷幕，CCER交易逐漸成為碳市場參與方關注的焦點。因此，十分必要深入分析CCER作為碳資產的特點，討論其在建設全國碳市進程中的作用和面臨的挑戰。

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CCER碳資產具多重屬性

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CCER是具有國家公信力的碳資產。CCER是按照國家統一的溫室氣體自愿減排方法學并經過一系列嚴格的程序，包括項目備案、項目開發前期評估、項目監測、減排量核查與核證等，將VER項目產生的減排量經國家發改委備案后產生的，同時固化為碳資產。因此，CCER是國家權威機構核證的碳資產，國家公信力強。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

CCER是消除了地區和行業差異性的碳資產。盡管VER項目來自大陸30余個省區市，覆蓋新能源和可再生能源等7大領域和不同行業;但是VER項目產生的減排量備案成為CCER后，CCER就不再體現地區差異性和行業差異性，即來源不同VER項目的CCER是同質的、等價的碳資產。 夲呅內傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

CCER是多元化的碳資產。首先，CCER來源多元化，產生CCER的VER項目既可以是按照溫室氣體自愿減排方法學開發的，也可以源于可轉化為VER項目的三類“預CDM項目”;而且VER項目覆蓋領域廣、覆蓋溫室氣體種類多。其次，CCER用途多元化，既可以用作交易，也可以用于企業的實現社會責任、碳中和、市場營銷和品牌建設等。再次，CCER交易方式多元化，CCER交易不依賴法律強制進行，不僅可以場內交易，還可以場外交易，既可以現貨交易，也可以發展為期貨等碳金融產品交易。 本`文@內-容-來-自；中^國_碳0排0放^交-易=網 ta n pa i fa ng . co m

CCER是同時體現減排和節能成效的碳資產。多數VER項目通過減少能源消耗實現減少溫室氣體排放，具有減排和節能一舉兩得的功效，因此，CCER實質上是減排和節能的聯合載體，既是碳資產，又蘊含著節能量。 內-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網 t an pa i fa ng . c om

CCER交易助推全國碳市

CCER交易是形成全國統一碳市場的紐帶。試點碳市場將CCER交易作為排放配額(以下簡稱：配額)抵消的形式，規定1噸CCER等于1噸配額。雖然大多數試點碳市場對CCER用于配額抵消設立了限制條件，但仍不妨礙CCER在各試點碳市場的流通，而且為數不少的碳交易平臺還可以直接交易CCER。另外，CCER具有向配額價高的碳市場流動的趨勢，將導致拉高試點碳市場配額的最低價，拉低配額最高價;并且不同試點碳市場配額可以參照CCER交易價格進行置換或交易。由此可見，通過CCER交易可實現區域碳市場連接，使區域碳市場配額價格趨同，促進形成全國統一碳市場。 本`文@內-容-來-自；中_國_碳排0放_交-易=網 t an pa ifa ng . c om

CCER交易是全國碳市場配額價格發現的助推劑。CCER市場價格應能反映VER項目平均減排成本并得到交易各方認可。全國碳市場中，CCER交易無論是用于配額抵消還是作為碳金融產品交易，都必然與配額交易連接，CCER價格必然影響到配額價格，進而影響配額供需，使配額價格趨于體現市場供需情況和真實減排成本，促進配額價格的市場發現。

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CCER交易是調控全國碳市場的市場工具。建設全國碳市場的核心目標是采用市場機制實現低成本減排，因此，必須調控全國碳市場交易價格，降低企業履約成本。全國碳市場在短期內難免出現價格波動和反復，用行政手段進行碳市場調控，不僅不可持續，而且易造成市場硬著陸，必須使用市場工具來代替行政手段進行市場調控，CCER交易正是調控全國碳市場的市場工具。盡管參與全國碳市場交易的比例和條件可能受到限制，但是CCER絕對交易量仍然可觀，因此，仍可通過CCER及其碳金融產品交易實現對全國碳交易市場的有力調控。

CCER是發展碳金融衍生品的良好載體。CCER具有國家公信力強、多元化、開發周期短、計入期相對較長、市場收益預期較高等特點，因此，CCER具有開發為碳金融衍生品的諸多有利條件。金融機構已經邁出了探索性的一步。2014年11月26日，華能集團與諾安基金在武漢共同發行全國首只基于排放配額和CCER的碳基金，全部投放于湖北碳市場。2014年12月11日，上海銀行、上海環境能源交易、上海寶碳新能源環?？萍加邢薰竞炇饑鴥仁讍蜟CER質押貸款協議，僅以CCER作為質押擔保幫助企業獲得貸款。 本*文`內/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網-tan pai fang . c o m

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