由于電能的生產(chǎn)、傳輸和消費(fèi)過(guò)程明顯區(qū)別于其他大宗商品，電力市場(chǎng)具有區(qū)別于其他商品市場(chǎng)的一些特殊性和風(fēng)險(xiǎn)特征。第一，電能的生產(chǎn)環(huán)節(jié)包含風(fēng)電、光伏等間歇性可再生能源，出力具有隨機(jī)波動(dòng)性，在供需發(fā)生巨大變化時(shí)會(huì)降低系統(tǒng)的穩(wěn)定性、提高電價(jià)的波動(dòng)性；其次，電能無(wú)法脫離傳輸網(wǎng)絡(luò)而獨(dú)立存在，電能的供應(yīng)、交易、使用都必須依賴于由發(fā)電設(shè)施、傳輸網(wǎng)絡(luò)、配電網(wǎng)絡(luò)和用電設(shè)備組成的電力系統(tǒng)才能夠?qū)崿F(xiàn)，而且電能的發(fā)、輸、配、供、用是瞬時(shí)完成的。另外，用電設(shè)備的運(yùn)行和電力負(fù)荷的變動(dòng)具有隨機(jī)波動(dòng)性，其價(jià)格彈性較低，而電力系統(tǒng)和電力市場(chǎng)的運(yùn)行卻對(duì)安全性和平穩(wěn)性有著較高的要求。因此，在間歇性可再生能源大規(guī)模并網(wǎng)的影響下，電力市場(chǎng)易受外界環(huán)境的影響，尤其對(duì)極端天氣事件較為敏感。

 

從近些年來(lái)電力市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)電力系統(tǒng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成的重大損失中，可以理解電力市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。2020年8月，受極端高溫天氣和高滲透率光伏電源接入的影響，美國(guó)加州電力系統(tǒng)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)商20年來(lái)首次處于三級(jí)緊急狀態(tài)，一度中斷超過(guò)40萬(wàn)家企業(yè)與家庭的電力供應(yīng)。電力供需緊張導(dǎo)致加州每立方米天然氣價(jià)格3天內(nèi)上漲2.19美元，約為平時(shí)價(jià)格的一倍，并迅速影響到電力現(xiàn)貨市場(chǎng)，導(dǎo)致其尖峰電價(jià)最高達(dá)1000美元/兆瓦時(shí)。2021年2月中旬，美國(guó)得克薩斯州經(jīng)歷了一次極端寒潮，用電需求攀升加上風(fēng)力發(fā)電和火力發(fā)電的減少，造成得州約有400萬(wàn)家庭在嚴(yán)寒中失去了電力供應(yīng)，得州電力市場(chǎng)批發(fā)電價(jià)一度突破了1萬(wàn)美元/兆瓦時(shí)，按當(dāng)時(shí)匯率計(jì)算電價(jià)約為人民幣65元/千瓦時(shí)。受高額批發(fā)電價(jià)影響，得州最大、建立時(shí)間最長(zhǎng)的電力合作公司——布拉索斯電力合作公司，欠下了18億美元的電力采購(gòu)賬單，并最終因無(wú)力償債而遞交了破產(chǎn)申請(qǐng)。有分析認(rèn)為，此次風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的一部分原因是其電力系統(tǒng)的低碳化發(fā)展，因?yàn)榈弥萁陙?lái)風(fēng)電裝機(jī)占比從2006年的2%提高到目前的23%，而天然氣發(fā)電、燃煤發(fā)電等調(diào)節(jié)性能較好的穩(wěn)定電源占比則從83%降低到64%。

 

在以上案例中可以發(fā)現(xiàn)，在間歇性可再生能源大規(guī)模接入和極端天氣頻發(fā)的背景下，電力市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于系統(tǒng)的不平衡電力以及相應(yīng)的波動(dòng)電價(jià)。為了保障能源綠色低碳轉(zhuǎn)型背景下電力市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行，各電力市場(chǎng)主體需要充分利用儲(chǔ)能裝置、需求響應(yīng)等靈活性資源來(lái)管理電力不平衡風(fēng)險(xiǎn)，并積極探索開(kāi)發(fā)電力期貨、電力期權(quán)等電力金融產(chǎn)品以管理電價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)（見(jiàn)圖1）。

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