我們認為配額制將是構成指引新能源行業長期發展的核心政策。歷經五年的反復討論，政策的最終推出將減輕或消除市場對于中國政府對發展可再生能源的決心，并將可再生能源作為未來長期發展的主體能源之顧慮。我們預期政策將重燃市場對于通過綠證獲取新能源電力補貼的希望，并且我們也判斷市場將對可再生能源的長期發展在配額制的鼓舞下有更加美好的憧憬。
 

根據配額制對于各省的目標，我們對不同情景配額下2019-20 年的新能源裝機行進了情境測算。基于最低消納責任權重要求，我們預期2019 年風電、光伏的裝機增量空間分別為32/48 吉瓦，而2020 年風電、光伏的裝機增量空間為22/41 吉瓦。基于激勵性消納權重目標，我們測算2019 年風電光伏的裝機空間為53/86 吉瓦，而2020 年則分別為24/46 吉瓦。 內.容.來.自：中`國`碳#排*放*交*易^網 t a np ai f an g.com
 

根據能源局近期的征求意見稿政策指引隱含平價普遍實現前將對有補貼項目進行控制的思路，我們認為裝機增量將偏向最低消納責任權重情景。盡管如此，我們認為新能源的長期增長將隨著配額制的發布帶來更加廣闊的發展空間，我們預期整體的增長將超出市場預期。