證券時報記者：過去兩年，碳中和領域吸引了巨量資金和大量投資人，當前聚焦這個領域的投資機構有不同類型，也在不同的時間段設立專項基金，據您觀察，在目前爭奪同一賽道的機會時，各自有怎樣的優勢？綠動資本的優勢是什么？

 

白波：我覺得如果能將財務VC/PE和產業VC/PE有效結合在一起，優勢是最大的。因為從產業資本的角度來說，他們很多時候會給企業帶來很多賦能，帶來一些訂單和資源，這是純財務VC/PE比較難做到的。所以，我們參股管理了三峽綠色基金，這其中，三峽集團是新能源行業很重要的參與者和行業的合作伙伴，還有很大一部分市場份額，所以他們的綠色基金去投資一些技術公司，是非常受企業歡迎的。

 

綠動資本的優勢在于，我們其實走的是一條準產業投資者的路線。我們通過六年的時間，搭建了較為完善的投資布局體系，我們有很多LP是國央企，利用其產業與市場資源，共同去賦能被投企業。此外，我們和產業公司合作，共同成立基金，比如參股三峽綠色基金，與寶鋼集團合資成立基金，與中科院母基金合作，依托其產業生態圈，共同去投資高成長的優秀企業。

 

證券時報記者：從去年開始，越來越多的大基金也開始進入早期了，以較高估值出手碳中和項目，這是否會給VC/PE機構帶來挑戰？

 

白波：巨量資金的進入對我們的談判確實帶來了壓力，這不僅僅是對投資機構的壓力，對企業來說也是一個挑戰。有些企業家比較急功近利，一開始拿到幾個億就很開心，但沒有考慮下一輪或者再下一輪融資的事，如果企業沒有賺錢，沒有兌現當初的業績，下一輪是很難融資的。需要指出的是，這個賽道很長，不是一天就能爆發的，里面的每一個環節都很耗費時間和資金，比如建廠、產品驗證等，都需要耐心和不斷投入。企業家不能被一時的喧囂所迷惑，錢來得太多太急并非好事。

 

證券時報記者：在投資行業賽道變化迅疾的時期，碳中和成了難得的強確定性賽道，吸引了投資人的流入，之前看高端制造的投資人也轉向這個賽道，但這個領域的投資人門檻也很高，您認為，針對這個行業，投資人投到好項目的關鍵是什么？

 

白波：還是那句話“不懂不投”，這對任何一個賽道的投資都一樣。要做好這個行業的投資，必須要懂這個行業的技術領域，要求投資人懂物理、化學等相關的專業知識，并且具備相關的資源和信息才能更好地賦能被投企業。另外，投資人還要知道整個生產制造的流程，從實驗室原型到商業落地，從投產再到擴產、銷售整個鏈條。這跟之前做消費投資、文娛投資還是很不一樣的，除了對整個產業環節的把握之外，還要有一定的風險把握能力。碳中和領域相關企業歸根結底還是一個生產制造類的企業，必將回歸到生產制造企業自身的發展規律上去，這就意味著，它的發展過程不會像互聯網那樣高速發展，而需要時間的沉淀，這也考驗投資人的耐心。