不管是一級市場投資，還是二級市場投資，風口都是一個重要的概念。順風而行，扶搖直上。逆風而行，身死道消。風口論根據宋玉的《賦》中又可提煉（擇其善者而從之、其不善者而改之）為三層： 本`文@內-容-來-自；中_國_碳排0放_交-易=網 t an pa ifa ng . c om

　　1) 夫風者，天地之氣，溥暢而至，不擇貴賤高下而加焉——天地之風：因自然環境的變化而誕生的風口，比如碳中和解決溫室氣體排放改善全人類生存環境。

　　2) 清清泠泠，愈病析酲，發明耳目，寧體便人——王者之風：讓百姓生活的更好，比如“既要金山銀山也要綠水青山”對應的環保公司。 內-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網 t an pa i fa ng . c om

　　3) 夫庶人之風，塕然起于窮巷之間，堀堁揚塵——庶人之風：是從冷落偏僻的小巷子忽然刮起來的，就像年輕人喝的喜茶奈雪，玩的盲盒。 本+文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 ta np ai fan g.com

　　碳中和是天地之風，天地變化帶來的機遇，投資者在戰略上要倍加重視。有很多天地之風需要等到技術成熟度曲線到某個階段，才是入場的好時機，上世紀60年代投資AI和90年代投資mRNA那不是好時機。

　　判斷時機有個關鍵點，就是商業化落地或大規模的交易。AI已經有百度、華為和“四小龍”等公司，至于mRNA已經在疫情戰場大顯身手。 本文`內-容-來-自；中_國_碳_交^易=網 tan pa i fa ng . c om

　　在碳中和領域，隨著各國碳定價的完善，交易規模的擴大，實際上已經為投資者釋放了強烈的信號——2021年各國碳定價機制（碳稅和碳排放交易體系）所覆蓋的碳排放在全球總量中占64%。

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　　圖：歷年碳定價覆蓋的碳排放總量，來源：世界銀行

　　資本是逐利的，不管是短期的利，還是長期的利。 內.容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com

　　你或許沒注意到，2021年3月10日，全球16個國家以及超過275家大型投資機構為響應《巴黎協定》成立IIGCC（氣候變化機構投資者組織），提出未來不斷加碼的“零碳投資框架”，它們的總資管規模可是高達33萬億美元。 本`文-內.容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網 ta np ai fan g.com

　　2021年4月21日成立的凈零碳排放銀行業聯盟，目前共吸引了全球43家大型銀行機構參與其中。 本文+內-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網 t a n pa ifa ng .c om

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　　圖：部分凈零碳排放銀行業聯盟成員，來源：網絡 本*文@內-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網 t an pa i fa ng . c om

　　具體到碳中和投資領域，市場上有部分觀點認為，高碳排放行業的龍頭會強者恒強，是不錯的投資標的。 本*文`內/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網-tan pai fang . c o m

　　錦緞研究院認為短期內高碳排放企業本身投資邏輯是不太成立的，因為減排本身意味著生產流程的改造，新設備投入。龍頭比同行有余，但比其他賽道的企業，邏輯就不那么硬朗了。最直觀的，你能看到像中國神華股價是沒什么反應的。其他像低碳消費、零售銀行（規避向高碳排放企業貸款的風險，“不虧當贏”）等處于碳中和風口的邊緣，邏輯也不強。 本/文-內/容/來/自:中-國-碳-排-放-網-tan pai fang . com

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　　圖：中國神華K線圖，來源：wind金融終端

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