與一般商品交易相比，碳排放權交易存在著更大的政策性和技術性風險，因此國際市場對于期貨、期權等碳金融工具的需求日益顯現，碳金融體系不斷發展。在諸多碳金融工具中，碳期貨起步最早、市場也最為活躍。國際上主要的碳期貨產品有歐洲氣候交易所碳金融合約（ECX CFI）、排放指標期貨（EUA Futures）和核證減排量期貨（CER Futures）。交易場所有歐洲氣候交易所、芝加哥氣候期貨交易所、納斯達克商品事業部、美國綠色交易所、印度泛商品交易所等。

 

以歐盟碳市場（EU-ETS）為例，早在2005年4月就推出與碳排放配額（EUA）掛鉤的碳期貨產品，自此碳期貨交易量和交易額始終保持快速增長勢頭，已成為歐盟碳市場上的主流交易產品，截至EU-ETS第二階段，在全部EUA的交易中，碳期貨交易量占比超85%，而場內交易中其交易量更是達到總交易量的91.2%，2015年EU-ETS期貨交易量達到現貨的30倍以上。2018年EUA期貨成交量達到77.6億噸，成交額從2017年同期的約50億美元大幅躍升至2018年一季度的約250億美元，市場前景廣闊。不僅如此，碳期貨曾在EU-ETS歷史上發揮過重要作用：2007年，歐盟碳市場供過于求，導致現貨價格銳減，交易量也發生了萎縮，但是碳期貨始終保持穩定狀態，并帶動現貨價格逐漸趨穩，在一定程度上支撐了EU-ETS市場度過了難關。

 

在美國RGGI碳交易體系中，期貨交易甚至早于現貨出現。RGGI的現貨交易于2009年1月1日啟動，而芝加哥氣候交易所（CCX）下屬的芝加哥氣候期貨交易所（CCFE）在2008年8月便已經開始了RGGI期貨交易，比現貨整整早了一年。期貨先于現貨推出，不僅為控排企業和參與碳交易的金融機構提供了風險控制的工具，降低了碳市場設立之初的沖擊，更重要的是期貨的價格發現功能為碳現貨初次定價提供了重要的依據，降低價格風險。 本%文$內-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網^t an pa i fang . c om