11月19日，“2022中國綠色金融學術年會”于武漢舉行，中國金融學會綠色金融專業委員會主任、北京綠色金融與可持續發展研究院院長馬駿圍繞“碳中和與轉型金融”主題發表演講。

 

“過去大家聽到比較多的是‘綠色金融’，現在‘轉型金融’也成為一個非常熱門的話題。易綱行長曾專門提到此，G20也在編制轉型金融框架。我有幸代表中國擔任G20可持續金融工作組共同主席，今年工作組的重點就是編制轉型金融框架。”馬駿講道。

 

馬駿表示，經過7年左右的發展，中國的綠色金融體系已非常強大。截至2022年3月，中國綠色信貸余額達18萬億元，規模為全球之最；2016年至2021年，累計發行綠色債券約2萬億元，位居全球第二；據不完全統計，綠色基金規模逾700只；此外，還有一些較為創新的綠色金融產品，如ABS、ETF、綠色保險、碳金融產品等。

 

馬駿認為，傳統綠色金融注重于支持“純綠”或“接近純綠”項目，如清潔能源、電動汽車及電池等項目。而在目前體系之下，高碳行業向低碳轉型的經濟活動還得不到充分的金融支持，因為綠色金融的目錄中并未完全容納這些轉型活動。

 

經其調研發現，很多屬于“兩高一剩”行業企業的授信都普遍被壓降，即使相關企業有轉型意愿和良好的技術路徑，“也未必能拿到錢”。

 

據悉，目前已經或將要被納入碳交易市場的8大高碳行業包括發電、石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙和航空，其他如老舊建筑、公路交通等行業的碳排放強度也比較高，這些行業都需要逐步減碳。

 

“如果上述高碳行業的低碳轉型得不到金融支持，會產生一些不良后果。”馬駿表示，轉型活動需要資金，沒有資金可能會導致轉型的失敗或被迫延遲，影響“雙碳”目標實現。同時，某些高碳企業如得不到資金支持，可能會破產倒閉，進而帶來金融風險。此外，相關企業倒閉及裁員也會影響到社會穩定。

 

馬駿表示，我國信貸中約10%可以被貼標為綠色信貸，而銀行體系提供的融資是整個經濟體系所提供融資的主體。所以，由此粗略估計，目前綠色經濟活動占整個經濟活動的10%左右，剩余則是非綠（經濟）活動。

 

他認為，非綠活動又可分為“可轉型的非綠活動”和“不可轉型的非綠活動”。前者主體有轉型意愿、能力和技術路徑，如果得到金融和政策支持，則可能轉型成功；后者主體無轉型意愿和能力，若干年后或將退出市場。

 

“對于那些可轉型的非綠活動，應該通過建立轉型金融的框架，尤其是要通過明確界定標準、披露要求和提供政策激勵，來引導更多的社會資金支持其向低碳、零碳轉型。”馬駿強調道。

 

關于國內外轉型金融的市場實踐，馬駿表示，國際上比較典型的轉型金融產品有可持續發展掛鉤貸款（SLL）、可持續發展掛鉤債券（SLB）及數量不多的氣候轉型基金等。國內市場轉型金融產品自2021年開始興起，如SLL、SLB等；中行和建行已發布各自的轉型債券框架，明確表述了哪些領域中的何種轉型活動會獲得其支持；銀行間市場交易商協會近期也發布了關于開展轉型債券試點的通知。

 

馬駿表示，綜合國內外市場實踐來看，轉型金融雖然發展很快、各方參與積極性很高，但也面臨一些問題。如從全球來看，尚缺乏對轉型活動的權威界定標準，易導致“洗綠”或金融機構由于擔心被視為“洗綠”而不愿參與；轉型活動缺乏明確的披露要求；轉型金融工具較為單一，仍以債券類、貸款類工具為主，股權類、保險類工具較少；政策激勵機制尚少；“公正轉型”理念在市場實踐中還未得到足夠重視等。

 

（編輯：董曙光 校對：顏京寧）