近年來，轉型金融在國際上比較流行的是可持續掛鉤貸款（SLL）和可持續掛鉤債券（SLB）。一般來講，SLL產品會設置一個KPI和它的轉型績效比如減碳效果等相掛鉤，如果減碳效果較好，利率就低一點，如果減碳效果不太好，利率就可能高一些。2021年的可持續掛鉤債券發行量增長非常快，達到上一年的10倍左右。此外，支持轉型的股權型融資工具正在被開發出來。

    國內也做了不少轉型金融方面的嘗試。馬駿介紹，尤其從去年開始，可持續掛鉤貸款、可持續掛鉤債券、轉型債券以及低碳轉型債券等陸續推出。中國建設銀行、中國郵政儲蓄銀行等都在發放貸款支持綠色建筑和電力行業減碳，一些企業也發行可持續掛鉤債券來支持減碳活動。中國銀行與中國建設銀行還發布了關于轉型債券的框架或者聲明性文件，其中列示了其支持的轉型活動，并承諾跟國際資本市場協會（ICMA）發布的《氣候轉型金融手冊》相一致，其中特別強調融資主體必須設立科學碳目標，避免碳鎖定，符合“無重大損害”原則等要求。

    目前，市場實踐還面臨一些問題。馬駿表示，這些問題包括缺乏權威的對轉型活動的界定標準或方法，容易導致“洗綠”或由于擔心被視為“洗綠”而不愿參與；同時也缺乏對轉型活動如何進行披露的明確要求，或要求各異。此外，轉型金融工具較為單一、政策激勵沒有到位、“公正”轉型還沒有得到足夠重視等也是在市場實踐中面臨的一系列問題。

    自然資源保護協會（NRDC）北京代表處首席代表張潔清認為，高碳行業能否成功轉型對于實現“雙碳”目標至關重要，資金支持是轉型的基礎。轉型金融在支持高碳行業轉型的過程中，要確保轉型符合“雙碳”目標，同時要避免“漂綠”，這既要求企業設立明確的轉型目標、轉型路徑并實現信息披露，也對金融機構從標準、工具以及風險管理等方面提出了更大的挑戰。    

 

    中國的綠色金融一直走在國際前列，從政策到實踐都在不斷發展，綠色金融市場體量也在不斷擴大。從現在對綠色金融的定義來看，高碳行業很難獲得傳統綠色金融的支持，但同時我國的資源稟賦又有富煤貧油少氣的特點，所以高碳行業在國民經濟中仍然占據非常重要的地位。在碳達峰碳中和的目標背景下，高碳行業可能面臨更高的資產擱淺風險，他們如果無法有序轉型，不僅僅對金融系統，甚至對社會經濟轉型都會造成沖擊。

    ——自然資源保護協會（NRDC）北京代表處首席代表張潔清

    目前部分銀行或投資機構簡單地將所有與煤電企業相關的活動均列為“禁止融資”類別，這種“一刀切”的做法或將導致原本可以成功轉型的高碳企業被迫倒閉、成為擱淺資產或不良資產，造成區域經濟萎縮以及隨之而來的失業和金融風險。因此，應適時引入轉型金融，為煤電、鋼鐵等高碳行業的低碳轉型資金需求提供投融資渠道。

    ——華北電力大學教授袁家海

    轉型金融不是解決增量資源的問題，而是支持解決存量資源的二次配置問題。煤炭、鋼鐵、水泥等高碳排放產業，在我國的經濟結構中屬于存量資源部分，對于穩定國計民生具有重要意義，在“雙碳”目標下，這些產業基本上以調整和轉化為主，這是當前綠色金融覆蓋不到而轉型金融大有用武之地的部分。

    ——復旦大學綠色金融研究中心執行主任李志青